9月14日消息，一條名為“又一家被吃上市的企業(yè)”的消息沖上熱搜榜，原來是華文食品股份有限公司（下稱“華文食品”）今日登陸深交所中小企業(yè)板。深交所今日發(fā)布公告稱，華文食品本次公開發(fā)行股票4001萬股，發(fā)行價格5.02元/股，新股募集資金2.01億元，發(fā)行后總股本4億股。

　　華文食品方面坦言，由于其主打產(chǎn)品占總營業(yè)額比重連續(xù)多年超過九成，因此未來可能面臨較高的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險。同時，上市發(fā)行使得凈資產(chǎn)大幅增加，因此短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率可能會下降，投資者即期回報可能被攤薄。

　　據(jù)公開信息顯示，湖南省華文食品有限公司成立于2010年，是一家以食品研發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷售于一體的現(xiàn)代大型食品集團(tuán)，公司旗下?lián)碛袆抛?、博味園等多個休閑食品品牌，產(chǎn)品涉及小魚仔休閑食品、豆干制品兩大系列，涵蓋數(shù)十種休閑食品單品，是國內(nèi)領(lǐng)先的現(xiàn)代化食品制造集團(tuán)。

　　在多個品牌中，以鄧倫代言的勁仔深海小魚最為消費者熟知，因此華文食品此舉又被稱為是“魚類零食第一股”。

　　據(jù)華文食品方面披露，其過去三年營收和凈利潤均呈增長態(tài)勢。華文食品2017年實現(xiàn)營業(yè)收入7.67億元，歸母凈利潤為0.76億元；2018年營業(yè)收入8.50億元，歸母凈利潤為1.15億元；2019年營業(yè)收入8.95億元，復(fù)合年增長率為8.06%，凈利潤1.18億元，復(fù)合年增長率為26.96%?？鄯莾衾麧櫼矎?017年的0.62億元增長到了2019年的0.88億元。

　　2020年上半年，華文食品實現(xiàn)營業(yè)收入為4.51億元，較2019年同期增長2.55%，歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為0.64億元和0.45億元，較2019年同期分別增長5.05%和5.78%。華文食品認(rèn)為，疫情給生產(chǎn)經(jīng)營帶來了一定的負(fù)面影響，但對營業(yè)收入整體影響不大；與此同時，歸母凈利潤、扣非凈利潤的增長幅度略大于營業(yè)收入的增長幅度，是因為報告期內(nèi)利息收入的增加、銷售人員差旅費等費用的減少和社保減免等。

　　華文食品預(yù)計，休閑食品行業(yè)市場需求穩(wěn)定且長期向好，且預(yù)測2020年1-9月營業(yè)收入 6.67-7.33億元，歸母凈利潤增長0.79-0.87億元，扣非凈利潤增長0.60-0.66億元，三者均較上年同期增長10%以內(nèi)。

　　即使從數(shù)據(jù)來看，華文食品近年來的表現(xiàn)不錯，但依然存在不小的風(fēng)險。

　　據(jù)其上市首日風(fēng)險提示公告顯示，華文食品有可能面臨較高的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險。其最頭部的兩種產(chǎn)品——風(fēng)味小魚和風(fēng)味豆干，2017至2019年，兩者的銷售收入合計分別為7.58億元、7.93億元及8.05億元，分別占總營業(yè)收入的98.92%、98.53%及90.00%。

　　其次，雖然華文食品已經(jīng)是傳統(tǒng)風(fēng)味休閑食品行業(yè)的主要生產(chǎn)企業(yè)之一，但由于該行業(yè)的市場進(jìn)入門檻較低，不斷有新的競爭者加入搶占市場份額，且消費者越來越關(guān)注產(chǎn)品口感的多樣化及品類的多樣性，華文食品仍有可能面臨市場份額下降、發(fā)展速度放緩的風(fēng)險。

　　除此之外，華文食品還面臨著財務(wù)風(fēng)險。

　　公告中披露，2017年末至2019年末，華文食品存貨余額分別為1.48億元、1.78億元及 1.02億元，處于較高水平，且預(yù)計未來存貨規(guī)模有可能繼續(xù)增加。而較大的存貨規(guī)?？赡軙绊懙劫Y金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量，降低資金運作效率，使公司面臨存貨規(guī)模較大的風(fēng)險。

　　華文食品表示，預(yù)計無法在發(fā)行當(dāng)年即產(chǎn)生預(yù)期效益。由于發(fā)行后的股本和凈資產(chǎn)將同比大幅增加，華文食品存在短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險，以及投資者即期回報被攤薄的風(fēng)險。

　　同時，華文食品稱，原材料占主營業(yè)務(wù)成本的70%以上，如果未來原材料價格大幅提高，則主營業(yè)務(wù)毛利率將面臨下降的風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，華文食品主營業(yè)務(wù)毛利率分別為29.61%、33.12%及30.43%。

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