2021年伊始，各大酒企紛紛公布了未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，而江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“今世緣”）也在1月13日公布了新一輪的五年戰(zhàn)略規(guī)劃，再次提出努力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收百億的目標(biāo)，然而上交所的問(wèn)詢函卻接踵而至。

1月13日，今世緣發(fā)布《五年戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2021-2025）》稱“到2025年努力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收過(guò)百億（爭(zhēng)取150億元）。為開好局、起好步，2021年?duì)I收目標(biāo)59億元左右，爭(zhēng)取66億元?！?/p>

然而當(dāng)日今世緣就收到了上交所的火速問(wèn)詢（如上圖），上交所認(rèn)為，自2015年至2019年，今世緣營(yíng)業(yè)收入從24.25億元增長(zhǎng)到48.74億元，2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.95億元，因此今世緣關(guān)于2025年?duì)I收超過(guò)100億元，爭(zhēng)取150億元等預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，但公司在披露上述預(yù)測(cè)性信息時(shí)，未提供充分、客觀的事實(shí)依據(jù)與預(yù)測(cè)基礎(chǔ)。

上交所要求今世緣結(jié)合歷史和預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率情況、產(chǎn)銷率、廠房、設(shè)備、人員配備情況，所在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、自身技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及經(jīng)營(yíng)結(jié)果的實(shí)現(xiàn)路徑等方面補(bǔ)充披露上述預(yù)測(cè)性信息的依據(jù)并充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

此外，還要求披露控股股東及董監(jiān)高未來(lái)6個(gè)月內(nèi)有無(wú)股份減持計(jì)劃及具體內(nèi)容。

實(shí)際上，早在10年前，今世緣就曾提出過(guò)要沖擊百億營(yíng)收的目標(biāo)。在2011年，今世緣提出了“十二五”(2011年至2015年)規(guī)劃，根據(jù)規(guī)劃，要實(shí)現(xiàn)省內(nèi)70億元，省外30億元，總計(jì)100億元的營(yíng)收目標(biāo)，并且希望全面鞏固省內(nèi)市場(chǎng)，重點(diǎn)突破省外市場(chǎng)。2012年，再次重申“十二五”規(guī)劃，今世緣董事長(zhǎng)周素明強(qiáng)調(diào)今世緣的目標(biāo)是“實(shí)現(xiàn)銷售100億元、利稅40億元，做強(qiáng)做大市場(chǎng)，做精做美工廠?！?/p>

然而，至2015年，今世緣的“十二五”規(guī)劃走向尾聲時(shí)，據(jù)今世緣2015年年報(bào)數(shù)據(jù)，推測(cè)其銷售額約為1.24億元，與百億營(yíng)收的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

同年，今世緣提前啟動(dòng)“十三五”(2016年至2020年)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)“三20”目標(biāo)：即到2020年，公司白酒主業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)要實(shí)現(xiàn)省內(nèi)市場(chǎng)占有率從現(xiàn)有的10%提升到20%，省外市場(chǎng)銷售占酒業(yè)總銷售比從現(xiàn)有的5%提升到20%，多元化業(yè)務(wù)對(duì)公司收入與利潤(rùn)的貢獻(xiàn)均達(dá)20%。

盡管今世緣的“十三五”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃沒(méi)再提起百億營(yíng)收目標(biāo)，然而根據(jù)2019年今世緣的年報(bào)顯示，今世緣省外銷售收入3.09億元，占比為6.38%，省外市場(chǎng)銷售占酒業(yè)總銷售比僅提升1.38%，和“三20”目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。

兩次五年戰(zhàn)略規(guī)劃均未實(shí)現(xiàn)，不禁令人質(zhì)疑，今世緣再次提出的新一輪五年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃頗有些“夸?？凇敝?，而如此看來(lái)，上交所此次的火速問(wèn)詢也在情理之中。

市場(chǎng)難開拓，增收靠提價(jià)

根據(jù)相關(guān)資料顯示，江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司是中國(guó)白酒“十強(qiáng)”企業(yè)，坐落在“全國(guó)文明鄉(xiāng)鎮(zhèn)”高溝，擁有“國(guó)緣”“今世緣”“高溝”三大品牌。2014年7月，在上海證券交易所A股主板上市。

生在江蘇，卻也困在江蘇。江蘇是今世緣的大本營(yíng)，因此江蘇省內(nèi)收入自然是今世緣營(yíng)收的主要組成部分，然而值得注意的是，2017年-2019年，今世緣總營(yíng)收中江蘇省內(nèi)收入占比分別為94.62%、94.63%、93.62%。與之相比，2017年至2019年，今世緣省外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入占總營(yíng)收比例分別為5.31%、5.35%、6.34%。

不僅如此，即使是在江蘇省內(nèi)市場(chǎng)，今世緣的壓力同樣不可小覷，數(shù)據(jù)顯示，2019年同樣誕生于江蘇的洋河在江蘇省白酒市場(chǎng)中占比超過(guò)36%，處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，顯然今世緣無(wú)法撼動(dòng)，然而即使除去洋河，近年來(lái)川酒、徽酒也大肆爭(zhēng)奪江蘇在內(nèi)的華東市場(chǎng)，對(duì)于今世緣而言，在江蘇省內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)難有更大的發(fā)展。

而今世緣一直以來(lái)堅(jiān)持強(qiáng)調(diào)向外突圍，開辟省外市場(chǎng)，此前也提出省外收入占比要達(dá)到20%的計(jì)劃，然而卻因?yàn)槠放屏Σ蛔悖恢彪y有進(jìn)展。業(yè)內(nèi)人士分析，對(duì)于省外市場(chǎng)，今世緣雖然擁有合作經(jīng)銷商，但是經(jīng)銷商都是點(diǎn)狀分布，并且主推今世緣的意愿并不強(qiáng)烈，同時(shí)由于產(chǎn)品尚在培育期，動(dòng)銷率不足，因此市場(chǎng)渠道的囤貨行為低頻且較弱，這些都導(dǎo)致有商無(wú)市，有貨無(wú)銷的情況，市場(chǎng)完全放量還任重道遠(yuǎn)。

另外，2018年今世緣提出收購(gòu)景芝酒業(yè)，企圖通過(guò)并購(gòu)的方式，實(shí)現(xiàn)省外市場(chǎng)的突破。景芝酒業(yè)處于山東，又是山東省龍頭酒企，而山東市場(chǎng)本土白酒企業(yè)較為薄弱，卻又是白酒消費(fèi)大省，因此今世緣收購(gòu)景芝酒業(yè)很有可能一舉打開山東市場(chǎng)，甚至從而開辟華北白酒市場(chǎng)。

然而今世緣2020年12月23日宣布，終止了關(guān)于景芝酒業(yè)的收購(gòu)，開拓省外市場(chǎng)的步伐再次停滯。

省內(nèi)受壓，省外難開拓，但今世緣的百億計(jì)劃又要依靠持續(xù)快速地增收來(lái)實(shí)現(xiàn)。“十二五”期間，今世緣沒(méi)能實(shí)現(xiàn)百億營(yíng)收，因此“十三五”開始，今世緣對(duì)其高端產(chǎn)品不斷提價(jià)。

僅在2020年，今世緣就進(jìn)行了四次提價(jià)。2020年年初國(guó)緣品牌出廠價(jià)統(tǒng)一上調(diào)，其中四開國(guó)緣上調(diào)20元/瓶；2020年6月，四開國(guó)緣價(jià)格上調(diào)15元/瓶；2020年10月四開國(guó)緣實(shí)行配額制，零售指導(dǎo)價(jià)調(diào)整為588元/瓶；2020年年底繼續(xù)宣布，從2021年1月起，國(guó)緣核心大單品四開國(guó)緣出廠價(jià)每月1日上調(diào)10元。

經(jīng)過(guò)多次提價(jià)，今世緣的高端產(chǎn)品達(dá)到了超高端的價(jià)位，直追茅臺(tái)、五糧液等一線品牌，其旗下的國(guó)緣V9 52度更是以2499元/瓶的價(jià)格“一騎絕塵”，價(jià)格高企，品牌價(jià)值卻又與價(jià)格不匹配，自然難以被消費(fèi)者和市場(chǎng)所接受，留給今世緣的則是有價(jià)無(wú)市的尷尬局面。

根據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年1-11月，全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量618.36萬(wàn)千升，同比下降10.26%；規(guī)模以上企業(yè)1040家，較2017年減少550余家，總而言之，目前白酒行業(yè)的集中度不斷提升，具備更高品牌力量與抗風(fēng)險(xiǎn)能力的龍頭白酒企業(yè)與區(qū)域性白酒企業(yè)之間的差距正不斷拉大，而從目前來(lái)看，達(dá)到百億營(yíng)收是進(jìn)而擁有全國(guó)白酒市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的一道門檻。

根據(jù)今世緣日前發(fā)布的《2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告》，其2020年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51億元左右，若要按照其《五年戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2021-2025）》實(shí)現(xiàn)百億營(yíng)收仍面臨巨大挑戰(zhàn)。