最近，“香菇醬第一股”仲景食品發(fā)布了2022年半年報，上半年，仲景食品實現(xiàn)營業(yè)收入4.17億元，同比增長6.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6313.59萬元，同比減少8.61%，增收不增利。

按公司說法，公司利潤下滑主要與原材料成本上升、以及廣告投放增長有關(guān)。

今年上半年，仲景食品的廣告宣傳費支出為3308.85萬元，同比增長100.07%。

仲景食品IPO募資中，一項重要內(nèi)容是“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”，此項目的承諾投資總額由最初的1.5億元變更為現(xiàn)在的2.47億元。

大力布局營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和廣告營銷，卻并沒有為仲景食品帶來業(yè)績的大幅提升。

仲景食品于2002年成立，主營業(yè)務(wù)包括調(diào)味食品和調(diào)味配料兩大類。其中，調(diào)味食品以香菇醬系列為主，仲景食品被喻為香菇醬品牌的開創(chuàng)者。

仲景食品2015年開始沖刺IPO，到2020年成功上市。上市第一天，仲景食品的收盤價達到了120.8元，上市第二天最高漲到127元，市值最高達到120億，較39.74元的發(fā)行價漲幅三倍有余。但上市后仲景食品股價下跌，一路跌至目前的38元，總市值不到40億，較最高峰時蒸發(fā)了80億，股價也已跌破發(fā)行價。

2019年至2021年，仲景食品營業(yè)收入分別為6.28億元、7.27億元、8.06億元，增速分別為18.61%、15.68%、10.95%，同期凈利潤分別為9163.81萬元、1.28億元、1.19億元，同比增長12.39%、39.65%、-7.33%。

目前，調(diào)味食品依然是仲景食品的主業(yè)，占總營收的57.30%。具體來看，今年上半年調(diào)味食品營業(yè)收入為2.38億元，同比增長了6.75%；調(diào)味配料的營業(yè)收入為1.77億元，同比增長了5.22%。

不過，這兩項業(yè)務(wù)的毛利率分別下降了1.16%、5.71%至36.96%、38.45%。

作為“香菇醬第一股”的仲景食品，雖然穩(wěn)占香菇醬第一寶座，但跳出香菇醬這一細分賽道，其在調(diào)味醬市場中表現(xiàn)并不突出。

仲景食品在半年報中表示，造成凈利潤下滑的主要原因系公司加大了廣告宣傳力度，以及原材料成本上漲。

原材料成本上漲的問題是調(diào)味醬行業(yè)共同面臨的問題，除此之外的廣告宣傳，仲景食品投入頗多。

今年上半年，仲景食品在廣告宣傳中的投入較去年同期增長了100.07%。

仲景食品銷售費用明細表顯示，仲景食品在廣告宣傳費中的支出為3308.85萬元，較上年增加了1655.03萬元，占公司銷售費用的41.68%。

其中，央視是仲景食品廣告投放的重點，投放金額為2336.54萬元，地鐵、高鐵及傳統(tǒng)媒體廣告投放了493.01萬元，航天事業(yè)合作冠名及線上廣告投放了199.33萬元。

廣告雖然有100.07%的增長，但營收只增長了6.12%，凈利潤更是出現(xiàn)下滑。

仲景食品對營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的布局早在上市募集資金時就已經(jīng)開始。

據(jù)悉，仲景食品上市時實際募集資金凈額為 9.13億元，在募集資金投資項目中就包括了“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”，此項目的承諾投資總額高達1.5億元。

根據(jù)目前調(diào)整后的投資情況，“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”與“年產(chǎn)6000萬瓶調(diào)味醬生產(chǎn)線項目”的實際投資額都比承諾投資總額高，分別為2.47億元、2.06億元。

仲景食品用于“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”的2.47億元承諾投資總額，相當于公司2020年、2021年的凈利潤總和。

記者注意到，仲景食品在“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”中計劃購置房產(chǎn)用于建設(shè)營銷管理中心，但根據(jù)前期實際購買房產(chǎn)情況，擬減少相關(guān)費用。公司還表示，鑒于鄭州當?shù)刭彿?、購車政策，仲景食品擬新增公司全資子公司作為營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目的實施主體。

拉長時間線來看，仲景食品在營銷方面的投入是逐年遞增的，公司廣告宣傳費用在銷售費用中的占比逐年升高。

2019年—2021年，公司廣告宣傳費用分別為1128.27萬元、1654.64萬元、2770.91萬元，在銷售費用中的占比分別為11.06%、18.01%、21.37%。

2022年半年報顯示，仲景食品的廣告宣傳費用在銷售費用中以41.68%的占比躍升至第一位。（編輯 李闖）

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