醋飲料品牌天地壹號日前舉辦了國投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司（簡稱“國投創(chuàng)益”）入股的交流會。據(jù)天地壹號此前發(fā)布的股票定向發(fā)行說明書，國投創(chuàng)益將以每股26.30元的價格，獲得不超過1200萬股天地壹號股票，注資最高可達3.16億元。業(yè)內(nèi)人士指出，這可能預示天地壹號已經(jīng)做好了登陸A股市場的最后準備。

作為發(fā)跡于廣東的區(qū)域品牌，天地壹號面臨著市場拓展困難、產(chǎn)品品類單一兩大問題。近年來，為突破自身天花板，天地壹號開啟了北拓戰(zhàn)略，并尋求多個合作，拓展產(chǎn)品線，但效果并不明顯。

業(yè)內(nèi)人士認為，作為醋飲料行業(yè)的頭部企業(yè)，天地壹號的上市或許會帶來整個行業(yè)的發(fā)展，但消費者培育仍需較長時間，天地壹號品類的拓展應提上日程。

獲國資入股

今年8月12日，天地壹號發(fā)布公告稱已向中國證券監(jiān)督管理委員會廣東監(jiān)管局提交了首次公開發(fā)行并上市的輔導備案材料，且正在接受中信證券的上市輔導。食品行業(yè)分析師張大偉當時指出，天地壹號作為一家新三板上市企業(yè)，此舉無疑是對自己在資本市場進行重新定位，可能是要謀求登陸主板市場。

11月12日，天地壹號發(fā)布《天地壹號飲料股份有限公司股票定向發(fā)行說明書》，其中披露，天地壹號擬向中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（由“國投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司”托管，以下以“國投創(chuàng)益”代稱）定向發(fā)行股票數(shù)量不超過1200萬股，募集資金不超過3.16億元。針對這次高估值的融資操作，有業(yè)內(nèi)人士指出，這可能預示天地壹號已經(jīng)做好了登陸A股市場的最后準備。

據(jù)說明書，此次融資，國投創(chuàng)益將以每股26.30元的價格，獲得不超過1200萬股天地壹號股票。按照目前天地壹號所發(fā)行的股票總額度，總估值將超過110億元。

對于為何投資天地壹號，國投創(chuàng)益相關負責人表示，天地壹號是一個很大的公司，也是一個很小的公司。他取得了一個很大的業(yè)績，但是在一個很小的領域取得的，還有10億人沒有聽說過，因此天地壹號還有很大的發(fā)展空間。

面臨市場及產(chǎn)品擴展難題

天地壹號是發(fā)跡于廣東市場的品牌，主營業(yè)務為醋飲料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，蘋果醋為其主要產(chǎn)品。2015年，天地壹號登陸新三板，次年3月，啟動北拓戰(zhàn)略。在2018年財報中，天地壹號將其市場劃分為傳統(tǒng)市場（廣東、廣西、海南區(qū)域）和新興市場（廣東、廣西、海南以外的市場）。目前，天地壹號有江門、江西等六大生產(chǎn)基地，覆蓋華南、華東、華北及華中等區(qū)域。

據(jù)財報顯示，2019年上半年，天地壹號虧損821.44萬元，同比下滑357.21%；扣非凈利潤為-2551.28萬元，同比下滑6.26%。這是其掛牌新三板后首次出現(xiàn)虧損，也是近5年來下滑最嚴重的一次。

今年，受疫情影響，天地壹號業(yè)績再次下跌。據(jù)2020年半年報顯示，上半年天地壹號歸屬于公司股東的凈利潤為-3866萬元，較上年同期減少370.65%，是其掛牌以來的最大虧損。

業(yè)績下滑的背后是天地壹號面臨的市場拓展困難及產(chǎn)品結構單一兩大問題。2016年開啟北拓戰(zhàn)略后，天地壹號廣東省外業(yè)績有過明顯提升，當年省外市場收入較上年同期增長76.22%，銷量較上年同期增長120.25%。隨后增長勢頭逐漸放緩，2020年半年報顯示，天地壹號兩大市場的收入均出現(xiàn)收縮，傳統(tǒng)市場收入較上年同期減少 24.66%，新興市場收入較上年同期減少 14.97%。

12月9日，天地壹號董事長陳生在接受媒體采訪時表示，天地壹號目前的省外市場已擴展到了長江以南及華中地區(qū)，靠近廣東的地方開始盈利。“我們一步一步往北走，我想稍微穩(wěn)健一點?！?/span>

而在產(chǎn)品方面，天地壹號還存在著過度依賴單一產(chǎn)品品類的問題。據(jù)2020年半年報，今年上半年，天地壹號營業(yè)收入為6.05億元，其中主營業(yè)務蘋果醋飲料的營收為5.82億元，占比達96.2%。而受疫情影響，報告期內(nèi)，蘋果醋飲料銷量較上年同期減少22.78%。其中330蘋果醋、650蘋果醋產(chǎn)品營業(yè)收入分別同比下滑15.9%、26.29%，這也直接導致了天地壹號上半年的虧損。

“陳生希望天地壹號可以繼續(xù)發(fā)展擴大，但受限于產(chǎn)品品類，只能涉足新的品類來補充發(fā)展動力?！敝袊称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，作為一家企業(yè)來講，“五多戰(zhàn)略”是未來發(fā)展的主要趨勢，即多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費人群。

謀求突破醋飲料天花板

正如國投創(chuàng)益相關負責人所言，蘋果醋只是很小的領域，在現(xiàn)今中國飲料行業(yè)內(nèi)仍然不起眼，甚至很多消費者并不知道這一品類的存在。

朱丹蓬認為，蘋果醋行業(yè)整體是比較穩(wěn)定的，但這一穩(wěn)定的基礎是其在整體飲料品類中的“弱小”，事實上，這一品類也已經(jīng)到達了天花板。天地壹號作為蘋果醋的頭部企業(yè)，自然與整體行業(yè)的發(fā)展是比較類似的，也到達了天花板。

實際上，近年來天地壹號在拓展市場的同時也在不斷嘗試擴充產(chǎn)品品類。據(jù)了解，2019年4月，天地壹號曾和匯源果汁簽訂框架協(xié)議，雙方擬成立合資公司，拓展果汁飲料市場，而在2019年7月，由于“條件尚未成熟”等原因，雙方“分手”，框架協(xié)議終止。

另據(jù)財報顯示，天地壹號曾入股另外兩家在港股上市的果汁公司——安德利果汁和海升果汁，進入濃縮果汁賽道。此外，今年1月，天地壹號宣布控股浙江明媚食品有限公司。控股后，該公司更名為廣東明媚飲料有限公司。天地壹號曾表示，控股廣東明媚是為滿足消費者不斷變化的消費體驗需求，向果汁領域多元化拓展。

12月11日，新京報記者從天貓平臺天地壹號食品旗艦店中看到，除了傳統(tǒng)蘋果醋飲料，天地壹號還上架了陳醋飲料、巴馬壹號礦泉水、明媚乳酸菌果汁等產(chǎn)品。但除了蘋果醋飲料外，其他產(chǎn)品銷售情況不容樂觀。一箱330ml×15罐的蘋果醋，優(yōu)惠后售價為36.44元一箱，月銷量1000余件；一款標稱“本店飲用水熱銷第1名”的巴馬壹號礦泉水整箱裝，月銷量僅有200余件；而在陳醋飲品中，一款標稱為該品類熱銷第1名的陳醋飲料禮盒，月銷量僅為100余件；明媚乳酸菌果汁則更少，通常是作為贈品送出。

12月9日，陳生在交流會中表示，在新品研發(fā)方面，天地壹號會組織一個小分隊，不斷試錯，大概明年3月將有新產(chǎn)品推出。

對于下一步的發(fā)展，陳生表示，即便上市了，天地壹號還是會保持穩(wěn)健的步伐，不會激進?！叭绻唐诘男б嫣岣叨绊戦L期戰(zhàn)略，我不會遷就。我的風格或許因為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展改變，但不遷就短視的投資行為?！?/span>

“公司經(jīng)營上的保守不代表不會及時調(diào)整應對危機?！彼J為，“做企業(yè)就像老司機，關鍵是企業(yè)領導人的應對與及時調(diào)整能力。這個世界不斷的變化，消費者也變，我們也必須順應調(diào)整?！?/span>

業(yè)內(nèi)人士指出，作為醋飲料行業(yè)的頭部企業(yè)，天地壹號的上市或許會帶來整個行業(yè)的發(fā)展，但消費者培育仍需較長時間，天地壹號品類的拓展應提上日程。