近來，“養(yǎng)豬大戶”們的日子有些不好過。一方面，隨著生豬產(chǎn)能恢復，現(xiàn)貨市場上的生豬價格連連下跌；另一方面，資本市場上，頭部豬企的股價和市值更是一路下跌，其中今年在產(chǎn)能和盈利方面夸下?？诘男孪Ｍ窃谌齻€月內蒸發(fā)了千億元市值。

上市豬企集體受挫

近來，資本市場上的上市豬企備受打擊。近日，“養(yǎng)豬大戶”新希望的股價持續(xù)走低。截至12月25日休市，新希望股價收跌2.72%，報20.79元，較今年9月初42.2元的高點下跌近103%，此外，新希望市值也在三個月內蒸發(fā)近千億元。

股市上受挫的不只有新希望。今年10月，牧原股份的市值較7月最高點也下跌超過千億元，截至目前，其股價較最高點時也下跌了約22%。另外，雙匯發(fā)展、溫氏股份、天康生物、金新農(nóng)等頭部豬企的股價也是一路下跌。

隨著生豬產(chǎn)能恢復，曾經(jīng)在產(chǎn)能和盈利方面“夸下?？凇钡男孪Ｍ驘o法完成預期目標。以外購仔豬為主的新希望今年在自產(chǎn)仔豬方面定下了目標，稱今年公司自育的比例將達到80%，四季度公司自產(chǎn)仔豬育肥要達到200萬頭左右。近日，面對投資者追問，新希望公開表示，根據(jù)公司的最新出欄情況看，四季度自產(chǎn)仔豬育肥大約在100萬-120萬頭之間，與此前預期的200萬頭有較大的出入。根據(jù)財報，截至11月份，新希望自產(chǎn)仔豬育肥數(shù)量僅有58萬頭。

“牛皮”吹過頭了？

上市豬企今年的立下的擴張目標均有些激進。根據(jù)財報，今年上半年，新希望申報了40億元定增計劃用于擴大養(yǎng)豬規(guī)模。截至目前，新希望擬新建生豬養(yǎng)殖項目已超30個，投資總額近120億元。新希望的相關負責人曾在今年8月對中國商報記者表示，其今年已投入運營的生豬養(yǎng)殖項目產(chǎn)能達1800萬頭，明年力爭實現(xiàn)2500萬到3000萬頭的產(chǎn)能，2022年爭取實現(xiàn)4000萬頭的產(chǎn)能。

值得關注的是，激進擴張后，新希望的負債也在增加。今年三季度，新希望總負債已達到609億元，短期借款為161億元，現(xiàn)有貨幣資金只有103.83億元。

同樣進行激進擴張的牧原股份也是負債累累。根據(jù)財報，牧原股份預計今年生豬全年出欄1750-2000萬頭。前三季度，牧原股份的負債累計達到449.87億元，其中，流動負債合計343.14億元，非流動負債合計106.74億元。牧原股份一位工作人員告訴中國商報記者，今年上半年其大概開了330多個養(yǎng)殖場，還會持續(xù)有新的擴產(chǎn)計劃。

除了新希望和牧原股份，其他頭部豬企也在多個省份擴大生豬養(yǎng)殖規(guī)模，成立育種公司等。根據(jù)財報，大北農(nóng)、天康生物、唐人神、金新農(nóng)等豬企均有“生豬月出欄達到10萬頭以上”的目標。

上市豬企陷入困境

目前，上市豬企或陷入“產(chǎn)能不及預期，成本居高不下”的困境。產(chǎn)能擴張的同時，上市豬企的養(yǎng)殖成本并未下降。新希望曾公開表示，目前自產(chǎn)仔豬育肥成本目標是13.6元/公斤，明年年底將達到11-12元/公斤。但根據(jù)財報，新希望11月自產(chǎn)仔豬育肥成本為15.5元/公斤，環(huán)比10月反而增加。

成本居高不下，生豬價格卻一路走低。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，截至11月末，國內生豬產(chǎn)能已經(jīng)恢復超九成。隨著生豬產(chǎn)能的恢復，生豬價格從9月份開始進入了下行周期。同時，受生豬價格下降影響，11月份的豬肉價格的環(huán)比降幅為6.5%。

上市豬企的盈利不斷收縮。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，今年三季度，生豬養(yǎng)殖業(yè)的季度養(yǎng)殖平均盈利為2331.41元/頭，但四季度養(yǎng)殖盈利回落至1533.69元/頭。牧原股份也于近日公開表示，明年公司將繼續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結構、降低資產(chǎn)負債率，保持充裕的現(xiàn)金儲備，應對后續(xù)市場價格下降的風險。新希望也公開表示，公司對實際達成與此前規(guī)劃、溝通的目標之間存在較大差距表示歉意。其正在復盤相關情況，將于近期向市場做出說明。