去年開始，白酒股被捧上神壇。

數(shù)據(jù)顯示，白酒概念股目前已經(jīng)擴(kuò)容至42只，這其中大部分都是主業(yè)為白酒生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，也有部分企業(yè)屬于“跨界者”，這些“跨界者”的主業(yè)并非白酒，但是近年來在投資布局上有意或已經(jīng)進(jìn)軍白酒行業(yè)。

目前，42只白酒概念股今年的半年報(bào)均已出爐，85%以上的白酒概念股均為盈利狀態(tài)。

雖然業(yè)績向好，但是白酒概念股今年在二級市場的表現(xiàn)不如去年，整體呈現(xiàn)震蕩走勢，話題#白酒股大跌#多次登上熱搜榜，可見大眾對此事的關(guān)注度之高。

對于白酒股今年走勢，市場各方看法不一，調(diào)整到位的聲音在每一次下探的時(shí)候都會響起，也不乏謹(jǐn)慎觀望者仍覺得估值尚未回到合理區(qū)間。

8月20日，市場監(jiān)督管理總局價(jià)監(jiān)競爭局召開《白酒市場秩序監(jiān)管座談會》，多家上市酒企派出相關(guān)人士參會，據(jù)悉，座談會主要針對目前白酒行業(yè)投資過熱的問題。

“這次監(jiān)管只是常規(guī)性，在兩節(jié)白酒銷售旺季來臨前進(jìn)行一個(gè)價(jià)格的引導(dǎo)，防止白酒企業(yè)過快、過高的價(jià)格增長擾亂市場，但是由于最近疫情影響，包括過年后整個(gè)白酒板塊持續(xù)震蕩，市場觀望態(tài)度比較明顯，另外，白酒資本化過熱，所以現(xiàn)在引起了市場恐慌。”業(yè)內(nèi)人士分析稱。

【業(yè)績分化】

有酒企半年凈賺200多億，也有的虧損近億

白酒行業(yè)屬于完全競爭性行業(yè)，行業(yè)的市場化程度高、市場競爭激烈，行業(yè)調(diào)整不斷深化。

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，白酒概念股已經(jīng)擴(kuò)容至42只，這其中大部分都是主業(yè)為白酒生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，也有部分企業(yè)屬于“跨界者”，這些“跨界者”的主業(yè)并非白酒，但是近年來在投資布局上有意或已經(jīng)進(jìn)軍白酒行業(yè)。

截至8月31日，42只白酒概念股的半年報(bào)均已出爐，貴州茅臺作為龍頭企業(yè)毫無意外的成為凈利潤冠軍。

2021年上半年，貴州茅臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為490.87億元，同比增長11.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為246.54億元，同比增長9.08%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為246.49億元，同比增長8.72%。

然而，在凈利潤增速上，相比于去年同期的13.29%，貴州茅臺今年有所放緩，對此，白酒專家肖竹青對貝殼財(cái)經(jīng)記者分析道：“茅臺凈利的增速降低是茅臺酒的管理層人為的控制了茅臺酒市場投放量所造成的，這種做法是為了茅臺品牌的可持續(xù)發(fā)展?！?/span>

相比之下，舍得酒業(yè)今年上半年的增速較快，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為23.91億元，同比增長133.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為7.35億元，同比增長347.94%。

“今年以來，隨著市場需求回暖，舍得酒業(yè)業(yè)績強(qiáng)勢反彈。2021年Q1，公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)了開門紅，營業(yè)收入與歸母凈利潤分別同比增長154.21%與1031.19%。2021年Q2，公司業(yè)績在去年低基數(shù)的基礎(chǔ)上延續(xù)高彈性增長，業(yè)績增速超預(yù)期?！睎|莞證券分析師指出。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，85%以上的白酒概念股均為盈利狀態(tài)，虧損酒企的虧損原因則各不相同。

2021年上半年，皇臺酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為2524.94萬元，同比下滑35.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-1207.39萬元，同比下滑500%。

對此，皇臺酒業(yè)解釋稱：報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營業(yè)績同比下降主要系本期經(jīng)銷與直銷銷售收入與去年同期基本持平，但是團(tuán)購收入較去年同期大幅減少，同時(shí)銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用較去年同期增加，使得公司本期主營業(yè)務(wù)收入和毛利潤下滑，經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。

2021年上半年，金種子酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為5.45億元，同比增長32.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-9771.96萬元，持續(xù)虧損中。

此前，金種子酒就曾表示：白酒行業(yè)競爭持續(xù)加劇，消費(fèi)需求向中高端、次高端和高端白酒集中。公司生產(chǎn)銷售的酒類中低端產(chǎn)品占比大，且由于原材料價(jià)格上漲等原因，毛利率不斷下降。中高端產(chǎn)品尚在招商推廣期，市場基礎(chǔ)較為薄弱，尚未能大規(guī)模的占領(lǐng)市場。

【跨界成風(fēng)】

大豪科技等紛紛入局，“沾酒就漲”頻現(xiàn)

維維股份2007年決定進(jìn)軍白酒行業(yè)作為戰(zhàn)略性投資，娃哈哈集團(tuán)2015年便入局，盡管遭遇“酒水不服”，但近年來，企業(yè)于酒類行業(yè)尋找“第二春”的影子并不難尋：天士力、聯(lián)想控股、復(fù)星系等已有所布局。

由此可見，在資本市場，跨界“喝酒”并非新鮮事。然而，近年來，情況愈演愈烈，“沾酒就漲”正在資本市場制造一個(gè)又一個(gè)的“神話”。

去年11月下旬，大豪科技的一則公告，讓紅星二鍋頭+北冰洋+義利或?qū)⒋虬鲜械南鞅榫W(wǎng)絡(luò)。

公告顯示，大豪科技擬以發(fā)行股份的方式購買控股股東北京一輕控股有限責(zé)任公司持有的北京一輕資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司（簡稱“資產(chǎn)管理公司”）100%股權(quán)，并向北京京泰投資管理中心以發(fā)行股份的方式購買其持有的北京紅星股份有限公司45%股份；同時(shí)，公司擬非公開發(fā)行股份募集配套資金。

在過去的數(shù)月時(shí)間里，上述交易方案持續(xù)推進(jìn)中，細(xì)節(jié)之處可見新增“向北京鴻運(yùn)置業(yè)股份有限公司支付現(xiàn)金購買其持有的北京紅星股份有限公司1%股份”。

根據(jù)大豪科技半年報(bào)可知，本次交易上市公司擬通過向交易對方發(fā)行股份1805676712股，支付現(xiàn)金6332萬元，購買上述資產(chǎn)。

股價(jià)與業(yè)績齊飛，大豪科技股價(jià)整體呈現(xiàn)上漲趨勢，總市值已經(jīng)從2020年年底的252.55億元，增長至今年6月底的355.81億元，累計(jì)漲幅約為40.89%。

6月下旬，金針菇大戶眾興菌業(yè)一腳跨進(jìn)白酒行業(yè)，隨后，股價(jià)連續(xù)7個(gè)交易日收盤上漲，其中包含6個(gè)漲停板。

僅間隔一周時(shí)間，吉宏股份加入這一行列，作為一家營銷公司，打算收購貴州釣臺貢酒業(yè)有限公司不低于70%的股權(quán)，進(jìn)而持有貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)古窖酒業(yè)有限公司資產(chǎn)。其間，股價(jià)亦出現(xiàn)短暫強(qiáng)勁上漲。

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，此前，兩家上市公司陷入酒企借殼傳聞，盡管官方多次澄清不存在涉及與酒企“借殼”、“重組”的洽談或談判等相關(guān)行為，但是股票已然成妖。

2021年5月24日起，*ST天成的股票已經(jīng)連續(xù)25個(gè)交易日收盤漲停，在此期間，*ST天成的總市值從7.49億元上漲至25.51 億元，累計(jì)增長約18億元，累計(jì)漲幅約為240.59%。

此外，在6月18日至7月9日，ST摩登總市值從10.97億元增長至21.45 億元，累計(jì)增長約10.48億元，累計(jì)漲幅約為95.53%。

這樣漲勢并不陌生，甚至讓投資者看到賣點(diǎn)。當(dāng)前，在互動平臺上，不少股民給上市公司獻(xiàn)策，建議其與白酒企業(yè)合作，或者在該領(lǐng)域投資布局。

【股價(jià)震蕩】

張坤等減持白酒股，行業(yè)將迎強(qiáng)監(jiān)管？

2020年，白酒板塊出現(xiàn)多次上漲行情，五糧液總市值也是在這一年突破1萬億元。數(shù)據(jù)顯示，A股白酒板塊（包含18只白酒概念股）的總市值，2020年一整年累計(jì)增長約2.54萬億元，以貴州茅臺2020年年底的收盤市值為分母，相當(dāng)于漲出1個(gè)貴州茅臺。

2021年，市場出現(xiàn)震蕩行情，但是白酒板塊整體上揚(yáng)趨勢未改。2021年上半年，A股白酒板塊（包含42只白酒概念股）的總市值累計(jì)增長約3999.69億元。

不過，如果從最近半年來看，白酒板塊（包含42只白酒概念股）整體處于下跌態(tài)勢。

最近一次大跌出現(xiàn)在8月20日，當(dāng)日收盤時(shí)，白酒概念股整體跌幅為5.64%。其中，酒鬼酒跌幅最大，達(dá)9.99%，總市值一日蒸發(fā)約67.91億元。

那一天，貴州茅臺的股價(jià)也跌破1600元/股，報(bào)收1548元/股，單日跌幅為4.44%，總市值為19445.94 億元。今年2月，貴州茅臺股價(jià)一度超過2600元/股，總市值突破3.2萬億元。

對于白酒股今年走勢，市場各方看法不一，調(diào)整到位的聲音在每一次下探的時(shí)候都會響起，也不乏謹(jǐn)慎觀望者仍覺得估值尚未回到合理區(qū)間。

與此同時(shí)，基金經(jīng)理對待白酒股的態(tài)度也出現(xiàn)了分化。

數(shù)據(jù)顯示，有著“公募一哥”之稱的張坤，今年上半年對待白酒股的態(tài)度以減持為主。

今年上半年，張坤管理的易方達(dá)中小盤混合型證券投資基金，減持了貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份、五浪液、水井坊、山西汾酒等多只白酒股。

在張坤管理的另一只基金——易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型證券投資基金中，山西汾酒同樣遭遇減持。

另外，胡昕煒、葛蘭等知名基金經(jīng)理也在今年第二季度減持了貴州茅臺。

另一方面，也有基金經(jīng)理在增持白酒股，比如劉彥春。

今年上半年，劉彥春管理的景順長城新興成長混合型證券投資基金，增持了五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺、古井貢酒、山西汾酒等白酒股。

那么，白酒板塊后市走勢如何？

8月30日，招商基金侯昊對外表示，目前白酒企業(yè)中報(bào)披露結(jié)束，多數(shù)酒企業(yè)績向好，整體營收和利潤增速在20%左右。其中，一線白酒業(yè)績以穩(wěn)為主，部分次高端白酒業(yè)績實(shí)現(xiàn)較快增長，結(jié)構(gòu)升級趨勢下利潤彈性顯著。展望后市，次高端白酒的業(yè)績高增長趨勢有望延續(xù)。

【高層調(diào)整】

多家酒企有高管離職，貴州茅臺換帥

8月31日，在半年報(bào)披露期的尾聲，貴州茅臺發(fā)布了一則人事變動消息。

“根據(jù)貴州省人民政府相關(guān)文件，推薦丁雄軍為貴州茅臺酒股份有限公司董事、董事長人選，建議高衛(wèi)東不再擔(dān)任公司董事長、董事職務(wù)?！?/span>

一時(shí)間，茅臺換帥的消息刷屏。

據(jù)悉，丁雄軍于1974年8月出生，1995年7月參加工作，1994年6月加入中國共產(chǎn)黨，研究生學(xué)歷，理學(xué)博士，現(xiàn)任中國貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司黨委委員、書記、董事、董事長。

根據(jù)丁雄軍的工作履歷可知，2018年10月至2021年8 月，他曾擔(dān)任貴州省能源局黨組書記、局長。

曾記否，今年6月9日，在貴州茅臺的股東大會上，貴州茅臺董事長高衛(wèi)東還公開暢談了入職貴州茅臺的工作感受，彼時(shí)，高衛(wèi)東說：“我是去年3月份到茅臺工作的，到現(xiàn)在已經(jīng)有一年零三個(gè)月左右的時(shí)間。在這些日子里，我們董事會、經(jīng)營班子同大家一道，致力于把茅臺的事情做好，以更好的經(jīng)營業(yè)績回饋國家、社會和股東……”

對于茅臺換帥的原因，酒水分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為：“高衛(wèi)東在任期間，茅臺可能存在的問題主要有：首先，價(jià)格管理失控，價(jià)格管理成效不高。其次，貴州茅臺在資本市場表現(xiàn)有爭議；第三，茅臺在高衛(wèi)東掌權(quán)期間，實(shí)際上遇到了許多輿論的反彈，包括小股東利益受損，捐款等等問題?！?/span>

“從履歷來看，丁雄軍是專業(yè)技術(shù)人才，擁有豐富的基層工作經(jīng)驗(yàn)，特別是長期在貴州負(fù)責(zé)經(jīng)貿(mào)、能源等領(lǐng)域的工作，應(yīng)該說，他的接任對于茅臺集團(tuán)‘十四五’階段進(jìn)軍世界500強(qiáng)具有很大的價(jià)值?！辈虒W(xué)飛表示。

另一方面，貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，今年以來，酒鬼酒、山西汾酒、舍得酒業(yè)、古井貢酒等企業(yè)的管理層也發(fā)生了不同程度的調(diào)整。

8月14日，古井貢酒發(fā)布公告稱，“葉長青根據(jù)組織安排，其工作擬進(jìn)行調(diào)整，故申請辭去公司副總經(jīng)理、總會計(jì)師、董事會秘書職務(wù)，辭職報(bào)告自送達(dá)公司董事會之日起生效，辭職后仍擔(dān)任公司董事、董事會審計(jì)委員會委員職務(wù)?！?/span>

8月20日，酒鬼酒宣告，“因工作調(diào)動原因，程軍申請辭去公司董事、副總經(jīng)理（主持工作）、財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)以及公司董事會專門委員會相關(guān)職務(wù)。辭職后,程軍不再擔(dān)任公司任何職務(wù)?！?/span>