年關(guān)將至，白酒漲價(jià)的消息不絕于耳。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，五糧液、瀘州老窖、劍南春、古井貢酒、珍酒、習(xí)酒等多家酒企于近期釋放提價(jià)信號(hào)。業(yè)內(nèi)人士表示，元旦、春節(jié)將至，為滿足節(jié)日用酒需求，廣大酒商已經(jīng)開始提前備貨。在市場旺季之前發(fā)布提價(jià)消息，可以有效鼓勵(lì)酒商以漲價(jià)前的價(jià)格提前備貨，酒企以此搶占市場渠道。

年底沖業(yè)績，白酒抱團(tuán)漲價(jià)

回顧此輪白酒提價(jià)，最先放出消息的是五糧液和劍南春。

11月末，有市場放風(fēng)，五糧液對(duì)大單品普五批發(fā)價(jià)進(jìn)行調(diào)整，計(jì)劃內(nèi)899元/瓶的價(jià)格不變，但計(jì)劃外價(jià)格從999元/瓶提升為1089元/瓶，計(jì)劃內(nèi)外比例為3∶2，預(yù)計(jì)經(jīng)銷商最終確定綜合打款成本為969元/瓶，與53度500毫升的飛天茅臺(tái)酒出廠價(jià)保持一致。值得注意的是，此次提價(jià)距上一次已快3年。

劍南春同期也發(fā)布了旗下大單品水晶劍南春開票價(jià)將上調(diào)20元的信息。據(jù)了解，劍南春已經(jīng)釋放2022年調(diào)價(jià)幅度，而由于“一地一策”關(guān)系，目前，不少地區(qū)商家正陸續(xù)按等幅度將調(diào)價(jià)向終端傳達(dá)。

12月12日，習(xí)酒同步上調(diào)所有產(chǎn)品價(jià)格。其中，習(xí)酒窖藏·1988上調(diào)50元/瓶，君品習(xí)酒上調(diào)100元/瓶，習(xí)酒獸首上調(diào)200元/瓶。習(xí)酒方面稱，漲價(jià)系目前優(yōu)質(zhì)陳年醬香酒體稀缺。

12月20日，瀘州老窖發(fā)布調(diào)價(jià)通知。其中，52度國窖1573經(jīng)典裝團(tuán)購建議價(jià)格上調(diào)至1100元/瓶，38度國窖1573經(jīng)典裝團(tuán)購建議價(jià)格調(diào)整至800元/瓶。

12月21日，古井貢酒下發(fā)通知，對(duì)古井貢酒年份原漿·年三十產(chǎn)品團(tuán)購成交價(jià)進(jìn)行調(diào)整，常規(guī)裝42度團(tuán)購成交價(jià)調(diào)整為1400元/瓶，52度團(tuán)購成交價(jià)調(diào)整為1600元/瓶?；⒛晟ぐ鎴F(tuán)購成交價(jià)調(diào)整為1800元/瓶，牛年生肖版團(tuán)購成交價(jià)調(diào)整為2000元/瓶。

12月發(fā)布提價(jià)通告的還有貴州珍酒。珍酒系列產(chǎn)品中，珍三十打款價(jià)上調(diào)100元/瓶；珍十五經(jīng)典版、珍十五匠心版、珍十五收藏版打款價(jià)上調(diào)30元/瓶；珍八、珍五、老珍酒打款價(jià)分別上調(diào)10元/瓶。

值得關(guān)注的是，在這輪白酒漲價(jià)潮的背后，五糧液、瀘州老窖等漲價(jià)是否會(huì)倒逼茅臺(tái)漲價(jià)。從股價(jià)的增長來看，市場對(duì)于茅臺(tái)漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈。據(jù)了解，茅臺(tái)酒現(xiàn)行的出廠價(jià)969元/瓶、零售指導(dǎo)價(jià)1499元/瓶，此價(jià)格發(fā)布于2018年，如今已有4年未進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。茅臺(tái)新帥丁雄軍不久前表示，茅臺(tái)酒終歸是商品，價(jià)格的形成遵循市場規(guī)律，受供求關(guān)系等多重因素影響。市場上，茅臺(tái)近期已經(jīng)全面取消“拆箱令”，回歸市場價(jià)值的動(dòng)作意圖明顯。聯(lián)系種種現(xiàn)象，茅臺(tái)是否會(huì)在本輪白酒漲價(jià)潮中有所動(dòng)作已經(jīng)留給市場無限遐想。

與之前不同，此輪漲價(jià)聚焦核心產(chǎn)品

梳理各酒企發(fā)布的提價(jià)通知可以發(fā)現(xiàn)，此輪漲價(jià)由具有一定品牌力的企業(yè)推動(dòng)，且均聚焦于核心產(chǎn)品，這不僅是為了打贏節(jié)日市場爭奪戰(zhàn)，也是為未來發(fā)展奠基。

正如白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛所說，與之前不同，這輪提價(jià)的主角只是幾個(gè)頭部酒企，這說明大多數(shù)酒企目前可能還不具備提價(jià)基礎(chǔ)，處于前期提價(jià)之后的穩(wěn)價(jià)階段。對(duì)于名酒而言，由于其本身具有強(qiáng)勢的市場地位，提價(jià)不僅可以直接改善企業(yè)的經(jīng)營狀況，還可以提升品牌形象，同時(shí)刺激渠道銷售積極性，提振市場消費(fèi)信心等。

“知名白酒在旺季到來之前漲價(jià)，是爭奪渠道資金的一種手段?！敝袊M(fèi)品營銷專家肖竹青認(rèn)為，一般的經(jīng)銷商都會(huì)在漲價(jià)之前把整個(gè)春節(jié)期間所有的需求一次性打款進(jìn)貨，通過漲價(jià)壓銷量，是知名酒廠利用品牌價(jià)值和強(qiáng)勢地位爭奪渠道資金的慣用手段。

東亞前海證券認(rèn)為，當(dāng)前消費(fèi)升級(jí)大背景下，高端白酒呈現(xiàn)出“量穩(wěn)價(jià)升”的發(fā)展趨勢。從量來說，由于工藝原因限制了高端白酒的產(chǎn)能，在當(dāng)前旺季需求較強(qiáng)的情況下，高端白酒整體銷量較為穩(wěn)定；從價(jià)來說，高端白酒由于有著較強(qiáng)的品牌力以及消費(fèi)者認(rèn)可度，在消費(fèi)升級(jí)趨勢之下，其價(jià)格有望不斷提升。此外，該機(jī)構(gòu)還表示，隨著高端白酒價(jià)格帶的不斷上移，次高端白酒的天花板也不斷上移，且隨著高凈值人群的不斷增長以及消費(fèi)升級(jí)的持續(xù)，次高端白酒市場空間也不斷打開。這一背景下，擁有較強(qiáng)品牌力以及渠道力的次高端白酒企業(yè)將會(huì)在更大程度上享受到行業(yè)擴(kuò)容紅利。

明年還會(huì)不會(huì)掀起新一輪的漲價(jià)潮？“今年下半年，我國酒類消費(fèi)其實(shí)處于‘降速’態(tài)勢，明年如果提價(jià)也應(yīng)該會(huì)局限在幾個(gè)頭部酒企之間?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，大多數(shù)區(qū)域酒企過去一段時(shí)間實(shí)際上已經(jīng)完成了較大幅度的提價(jià)，目前核心工作是消化提價(jià)帶來的渠道阻力。

業(yè)績前高后低，明年將展現(xiàn)較強(qiáng)韌性

相較于白酒終端市場的熱鬧，今年，白酒資本市場則有些“忽冷忽熱”。

據(jù)了解，白酒板塊指數(shù)在2月18日創(chuàng)出歷史新高后，經(jīng)過一段時(shí)期的震蕩調(diào)整，于6月7日再度攀升至某高點(diǎn)，此后呈持續(xù)回落態(tài)勢。截至12月21日收盤，白酒板塊指數(shù)年內(nèi)累計(jì)下跌0.86%。

中國銀行研究院研究員葉銀丹認(rèn)為，今年白酒板塊上下半年業(yè)績前高后低，主要與上年基數(shù)低、白酒消費(fèi)韌性強(qiáng)、行業(yè)集中度提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)等原因有關(guān)?！安贿^，從運(yùn)行趨勢來看，今年白酒企業(yè)獲得了不錯(cuò)的業(yè)績?cè)鲩L，展望2022年，此次頭部酒企的漲價(jià)潮將有利于明年業(yè)績?cè)鲩L?！比~銀丹進(jìn)一步表示，2022年消費(fèi)將保持恢復(fù)趨勢，預(yù)計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額將同比增長4.5%，白酒作為社交屬性較強(qiáng)的消費(fèi)品種，將展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。同時(shí)，由于白酒消費(fèi)的棘輪效應(yīng)、集中度提升，中高端白酒消費(fèi)表現(xiàn)將更加突出。

對(duì)于未來白酒板塊的投資價(jià)值分析，葉銀丹認(rèn)為，短期來看，白酒板塊跨年及旺季行情終點(diǎn)未至，一季度業(yè)績確定性較高，板塊仍有一定支撐。今年的白酒跨年行情以茅臺(tái)提價(jià)預(yù)期為起點(diǎn)，行情隨著宏觀托底政策出臺(tái)等催化逐步展開。當(dāng)下市場預(yù)期升溫后，疊加跨年期間的銷售旺季行情，酒企回款反饋較為積極，奠定白酒企業(yè)現(xiàn)金流開門紅基礎(chǔ)，進(jìn)而支撐明年一季報(bào)業(yè)績表現(xiàn)。長期來看，白酒板塊作為消費(fèi)品行業(yè)中投資價(jià)值較高的賽道，仍將延續(xù)“量穩(wěn)價(jià)增”趨勢，中低端酒“量減價(jià)增”、次高端及高端酒企“量價(jià)齊升”趨勢確定性較強(qiáng)。（編輯 李闖）

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