昔日穩(wěn)坐保健酒第一把交椅的海南椰島（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“海南椰島”），掌舵權(quán)在“折騰”近3個(gè)月后，或?qū)m埃落定。3月16日，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）針對(duì)?？谑袊匈Y產(chǎn)經(jīng)營有限公司（以下簡稱“?？趪Y公司”）被動(dòng)成為海南椰島第一大股東一事發(fā)去問詢函。事實(shí)上，海南椰島實(shí)控人自去年底便頻發(fā)生變動(dòng)。掌舵權(quán)易主的背后，是海南椰島近年來陷入業(yè)績虧損泥潭。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，海南椰島近年來業(yè)績出現(xiàn)連續(xù)虧損，同時(shí)還面臨渠道不穩(wěn)的問題。從整體發(fā)展來看，如果?？趪Y公司謀求控制權(quán)，對(duì)海南椰島來說肯定比在“資本玩家”手中穩(wěn)定，未來也會(huì)針對(duì)海南椰島的發(fā)展做出長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

實(shí)控人生變

曾經(jīng)保健酒第一把交椅的海南椰島，實(shí)控人從年初至今頻繁變更，在控股股東東方君盛將所持部分股份司法拍賣后，實(shí)控人身份也算暫時(shí)塵埃落定。北京商報(bào)記者通過海南椰島發(fā)布的詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書了解到，截至公告發(fā)布時(shí)，貴陽市中級(jí)人民法院對(duì)北京東方君盛投資管理有限公司（以下簡稱“東方君盛”）2023年2月22日被司法拍賣的6000萬股海南椰島中的4500萬股出具裁定書。在4500萬股過戶后，海南椰島第一大股東變更為?？趪Y公司。

針對(duì)?？趪Y公司被動(dòng)成為控股股東，上交所向海南椰島發(fā)去問詢函，要求說明?？趪Y公司是否謀求公司控制權(quán)，并明確股份受讓方之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。從問詢函中不難發(fā)現(xiàn)，?？趪Y公司被動(dòng)成為海南椰島控股股東后，是否謀求控制權(quán)仍是待定狀態(tài)。對(duì)于海口國資公司是否謀求控制權(quán)，北京商報(bào)記者向海南椰島發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，企業(yè)并未給予回復(fù)。

事實(shí)上，海南椰島控股權(quán)的變更，從去年底就已開始。去年11月，海南椰島發(fā)布關(guān)于非公開發(fā)行涉及關(guān)聯(lián)交易等公告。公告顯示，海南椰島擬以8.08元/股價(jià)格向公司董事長王曉晴控制的海南信唐發(fā)行股票募資不超過6.54億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于償還銀行借款與補(bǔ)充流動(dòng)資金。非公開發(fā)行后，王曉晴通過海南信唐和?？趨R翔合計(jì)控制海南椰島18.34%股份，海南椰島的實(shí)際控制人由馮彪變更為王曉晴。

從馮彪變更為王曉晴，再到現(xiàn)如今被動(dòng)成為控股股東的?？趪Y公司，海南椰島實(shí)控人身份在短短5個(gè)月時(shí)間內(nèi)頻繁變更，背后是海南椰島萎靡的業(yè)績。

廣科咨詢首席策略師沈萌表示，導(dǎo)致海南椰島實(shí)控人從去年底至今的變更，是由于此前實(shí)控人缺乏經(jīng)營實(shí)業(yè)的必要能力，上市公司經(jīng)營表現(xiàn)不斷下滑所致。作為海南省的上市公司，本地國資如果能夠爭取到實(shí)際控制權(quán)，必然有利于當(dāng)前國資整合發(fā)展的大趨勢。但從海南椰島的歷史來看，本地國資雖然成為最大股東，也不意味著必然能夠完全掌控上市公司。

業(yè)績萎靡

縱觀海南椰島近年來的發(fā)展不難發(fā)現(xiàn)，不論是營收還是凈利潤均出現(xiàn)下滑，深陷業(yè)績虧損泥潭。

海南椰島發(fā)布的2022年度業(yè)績預(yù)虧公告顯示，海南椰島2022年預(yù)計(jì)凈利潤與上年同期相比將出現(xiàn)虧損，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為虧損1億-1.2億元；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損1.4億-1.6億元。

從歷年年報(bào)來看，海南椰島2016-2021年實(shí)現(xiàn)營收分別為8.46億元、11.43億元、7.06億元、6.25億元、8.08億元和8.33億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為-3525.01萬元、-1.06億元、4051.33萬元、-2.68億元、2430.88萬元和-6014.09萬元。從數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，六年時(shí)間里，海南椰島不論是營收還是凈利潤均未出現(xiàn)明顯增長，凈利潤更是出現(xiàn)大幅下滑。

在業(yè)績萎靡的同時(shí)，海南椰島的營銷費(fèi)用卻不降反增。北京商報(bào)記者梳理了解到，海南椰島2016-2021年銷售費(fèi)用分別為1.33億元、1.48億元、2.65億元、1.56億元、9494.45萬元、1.46億元，同比增長分別為53.2%、11.24%、79.36%、-40.95%、-39.28%、54.03%。從數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，除2019-2020年外，海南椰島銷售費(fèi)用并不低。海南椰島在公告中表示，銷售費(fèi)用的增加，主要是公司酒類因豐富產(chǎn)品線、擴(kuò)大市場份額及品牌影響力，廣告費(fèi)用、服務(wù)費(fèi)、會(huì)議費(fèi)等費(fèi)用增加所致。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析指出，從業(yè)績來看，海南椰島近幾年表現(xiàn)低迷。不論是椰島鹿龜酒還是其他板塊的延伸，都沒有從根本上解決公司在體制機(jī)制、品牌渠道、產(chǎn)品矩陣等方面的問題。

前路難測

保健酒作為海南椰島的主業(yè)，鹿龜酒系列和海王酒系列近年來營收并不理想。據(jù)海南椰島歷年年報(bào)顯示，2018-2021年，海南椰島鹿龜酒系列實(shí)現(xiàn)營收分別為7281.69萬元、3040.93萬元、9423.88萬元、6928.31萬元，同比增長分別為-23.47%、-58.24%、209.9%、-26.48%；海王酒系列實(shí)現(xiàn)營收分別為2.36億元、1.11億元、1.21億元、1.01億元，同比增長分別為24.32%、-52.78%、8.48%、-16.14%。

雖然海南椰島在年報(bào)中表示，公司未來堅(jiān)定一樹三花戰(zhàn)略發(fā)展，即“椰島鹿龜酒”“椰島海王酒”“椰島白酒”三大品類陣營，但從數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，海南椰島主業(yè)近年來營收并不穩(wěn)定。面對(duì)業(yè)績的萎靡，海南椰島在2021年與貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)（集團(tuán)）有限公司共同出資設(shè)立貴州省仁懷市椰島糊涂酒業(yè)股份有限公司，入局醬酒市場。除此之外，海南椰島還成立椰島糧造（成都）酒業(yè)有限公司與椰島糧造（衡水）酒業(yè)有限公司，布局濃香與清香兩大白酒香型。

雖然海南椰島同時(shí)涉獵多個(gè)白酒香型，但從銷量來看，海南椰島布局白酒賽道的舉動(dòng)卻并沒有給企業(yè)低迷的業(yè)績帶來明顯的轉(zhuǎn)變。北京商報(bào)記者通過天貓平臺(tái)椰島官方旗艦店注意到，銷量前五的產(chǎn)品月銷量分別為100+、100+、79、57、45。而在京東平臺(tái)椰島官網(wǎng)旗艦店內(nèi)，銷量排名前五的產(chǎn)品，評(píng)論數(shù)也并不樂觀。年報(bào)顯示，海南椰島2021年在天貓旗艦店、京東旗艦店、酒仙網(wǎng)以及其他線上平臺(tái)銷售收入同比增長分別為18.44%、-72.86%、-99.16%、-90.44%。

線上渠道銷售收入下滑的同時(shí)，海南椰島2021年除華北地區(qū)外，其他地區(qū)經(jīng)銷商數(shù)量均出現(xiàn)下滑。2021年海南椰島經(jīng)銷商共計(jì)增加51家，減少172家。

朱丹蓬指出，海南椰島過去以保健酒帶動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L，但從2015年保健酒政策改變以后，保健酒業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)下滑。雖然企業(yè)布局白酒賽道，但在白酒賽道，海南椰島的投入與產(chǎn)出不成正比，繼續(xù)投入可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大虧損。

沈萌則進(jìn)一步表示，國資對(duì)于利用上市公司進(jìn)行資本運(yùn)作的意愿不強(qiáng)。因此，如果?？趪Y公司可以作為海南椰島的實(shí)控人，將有助于海南椰島更加注重實(shí)業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)健化發(fā)展。如果本地國資不爭取實(shí)際控制權(quán)，海南椰島的前景不容樂觀。

（編輯 李闖）

免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)注明“來源：XXX(非中國食品新聞網(wǎng))”的作品，均轉(zhuǎn)自其他媒體，轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多的信息，僅供網(wǎng)友學(xué)習(xí)參考使用，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)。著作權(quán)及版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載無意侵犯版權(quán)，如有內(nèi)容、版權(quán)和其他相關(guān)問題，請(qǐng)速與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將盡快處理。