前不久，貴州茅臺(tái)旗下大單品53度飛天茅臺(tái)價(jià)格波動(dòng)的消息引起市場關(guān)注。近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪北京、成都等地了解到，多家線下煙酒店飛天茅臺(tái)的終端零售價(jià)已站穩(wěn)2700元/瓶，部分門店售價(jià)甚至高達(dá)3000元/瓶。

“價(jià)格沒有那么低，現(xiàn)在市場的終端售價(jià)普遍在2900元/瓶左右?！痹谟浾咴儐栵w天茅臺(tái)是否降價(jià)時(shí)，北京海淀區(qū)的一家煙酒店老板稱。

對(duì)于飛天茅臺(tái)價(jià)格短期波動(dòng)，有聲音認(rèn)為，或由于市場淡季和375ml茅臺(tái)酒（巽風(fēng)）投放共同作用，引發(fā)了市場恐慌。而業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，飛天茅臺(tái)受限于產(chǎn)能等因素，仍將持續(xù)供不應(yīng)求。

價(jià)格波動(dòng)受淡季影響

日前，記者在成都市區(qū)走訪獲悉，一些線下煙酒店的飛天茅臺(tái)售價(jià)甚至高達(dá)3000元/瓶。同樣，在北京的多家煙酒店，飛天茅臺(tái)的價(jià)格也普遍在2700元/瓶以上。

“最近價(jià)格是降了點(diǎn)兒，不帶發(fā)票的話，我們店賣2750元一瓶?！?月17日，一家北京線下店的老板向記者透露。而另一家煙酒店工作人員告訴記者：“因拿貨渠道不一樣，我們的飛天茅臺(tái)售價(jià)要高一些，要3050元/瓶?！?/span>

4月8日，有傳言稱“飛天茅臺(tái)（散瓶）批價(jià)跌破2600元/瓶”，或與375ml巽風(fēng)酒的投放有關(guān)。據(jù)介紹，375ml巽風(fēng)酒與飛天茅臺(tái)同屬茅臺(tái)酒品類，目前官方售價(jià)為1498元/瓶，總投放量約20萬瓶。但貴州茅臺(tái)方面隨后就傳言回應(yīng)稱，巽風(fēng)酒計(jì)劃量占茅臺(tái)酒全年投放量比重較小，不會(huì)對(duì)茅臺(tái)酒現(xiàn)有價(jià)格體系產(chǎn)生影響，目前茅臺(tái)酒動(dòng)銷情況良好。

“價(jià)格是市場供需關(guān)系決定的，并且與市場預(yù)期密切相關(guān)，茅臺(tái)酒在禮品與商務(wù)等市場的剛需稀缺屬性沒有變化，這就是飛天茅臺(tái)價(jià)格最大的穩(wěn)定器?！敝ぷ稍兛偨?jīng)理蔡學(xué)飛告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，經(jīng)過短期的價(jià)格震蕩后，飛天茅臺(tái)價(jià)格快速恢復(fù)屬于正常情況。

酒水行業(yè)研究者歐陽千里對(duì)記者表示，飛天茅臺(tái)的市場成交價(jià)由經(jīng)銷商、渠道商、收藏者等多方角力而成，更重要的在于貴州茅臺(tái)的放量節(jié)奏及形式。

去年?duì)I收、利潤均超千億元

2023年，貴州茅臺(tái)首次實(shí)現(xiàn)了營收、利潤“雙千億元”目標(biāo)，業(yè)績?cè)俅纬A(yù)期。公司2023年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1505.6億元，同比增長18.04%；利潤總額首次突破千億元達(dá)1036.63億元，同比增長18.2%。

從產(chǎn)品分類看，貴州茅臺(tái)2023年茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1265.89億元，同比增長17.39%，毛利率為94.12%；系列酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入206.3億元，同比增長29.43%，毛利率為79.76%。此外，從銷售模式看，相比批發(fā)代理，近年來貴州茅臺(tái)的直銷渠道持續(xù)跑出“加速度”，2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入672.33億元，同比增長36.16%。其中，作為數(shù)字營銷平臺(tái)，去年“i茅臺(tái)”實(shí)現(xiàn)銷售收入223.74億元，同比增長88.29%。

在蔡學(xué)飛看來，“i茅臺(tái)”的快速發(fā)展推動(dòng)了貴州茅臺(tái)直營化的進(jìn)程，增強(qiáng)了貴州茅臺(tái)的盈利空間以及對(duì)于渠道和價(jià)格的管控能力，而系列酒的快速發(fā)展，也協(xié)助茅臺(tái)占據(jù)了中端、中高端等許多細(xì)分市場，讓貴州茅臺(tái)的盈利結(jié)構(gòu)更加完善，利潤來源更加分散與多元，企業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力大幅增強(qiáng)。

按照經(jīng)營計(jì)劃，2024年貴州茅臺(tái)的主要目標(biāo)是：實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入較上年度增長15%左右。記者注意到，這已經(jīng)是貴州茅臺(tái)連續(xù)第三年將“增長15%”作為年度經(jīng)營目標(biāo)。

上海申銀萬國證券研究所在研報(bào)中介紹，貴州茅臺(tái)近年來在渠道和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上做了諸多調(diào)整，平衡量價(jià)關(guān)系的能力已大幅提升，500ml飛天茅臺(tái)的價(jià)格在整個(gè)產(chǎn)品體系中起著很重要的定價(jià)指導(dǎo)作用。

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