時隔五年，四川沱牌舍得集團有限公司（以下簡稱舍得集團）再次“易主”，幕后大佬是有“中國巴菲特”之稱的郭廣昌。相比五年前天洋控股38.22億元入局，復(fù)星系資本此番收購的代價是45.3億元。實際上，此前就曾參與舍得集團改制的復(fù)星系資本“醉酒”已久，它能為舍得集團帶來什么？

瓜熟蒂落 復(fù)星系資本勝出

2020年12月31日，舍得集團70%股權(quán)“花落”復(fù)星系資本，2020年白酒圈最大的“瓜”終于塵埃落定。

據(jù)悉，四川省遂寧市蓬溪縣人民法院委托四川省遂寧市聚鑫拍賣有限公司于2020年12月31日上午10時對天洋控股持有的舍得集團70%股權(quán)進行拍賣，拍賣的最終買受人為復(fù)星系資本豫園股份，成交金額為45.3億元，較起拍價39.9億元，溢價13.53%。

“結(jié)局挺出乎意料的，本以為國資勝出的可能性更大。不過這也看出這場拍賣較為公平，價高者得?！币晃话拙菩袠I(yè)內(nèi)部人士對中國商報記者分析表示。

據(jù)悉，與復(fù)星系資本一起參與競拍的還有四川省遂寧市一級國有獨資企業(yè)遂寧興業(yè)投資集團有限公司，而此前網(wǎng)傳的意向競購方還包括華潤集團、川酒集團等。

再續(xù)前緣 復(fù)星系資本心愿達成

復(fù)星系資本對舍得集團股權(quán)青睞已久，五年前曾深度參與舍得集團改制，并有意入主，后舍得集團股份被天洋控股高價所得。一位白酒行業(yè)內(nèi)部人士對中國商報記者透露，五年前復(fù)星系資本沒有付諸全力，原因可能是考慮到時任舍得集團董事長李家順執(zhí)掌舍得集團多年，如今“再續(xù)前緣”說明其一直看好舍得集團的品牌。

對此，豫園股份相關(guān)負責人對中國商報記者表示，酒產(chǎn)業(yè)一直都是豫園家庭消費產(chǎn)業(yè)重點布局的賽道，其收購舍得集團出于三方面考慮，一是戰(zhàn)略契合，舍得集團旗下舍得酒業(yè)股份有限公司（以下簡稱舍得酒業(yè)）擁有沱牌、舍得兩個中國馳名商標，符合豫園股份的家庭消費產(chǎn)業(yè)集團戰(zhàn)略；二是文化認同，豫園股份認可舍得集團的品牌積淀和文化底蘊；三是業(yè)務(wù)協(xié)同，雙方將在優(yōu)質(zhì)基酒儲備、渠道資源協(xié)作、品牌矩陣構(gòu)建等方面產(chǎn)生較好的協(xié)同效應(yīng)。

白酒行業(yè)專家蔡學飛也對中國商報記者表示，復(fù)星系資本收購舍得集團，是因為其旗下舍得酒業(yè)品牌價值豐富，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端，且擁有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，對于復(fù)星系資本補齊消費類板塊具有重要價值。

醉酒已久 復(fù)星系資本頻頻飲酒

實際上，有“中國巴菲特”之稱的郭廣昌“醉酒”已久，2020年更是兩次出手。

2017年12月20日，復(fù)星系資本復(fù)星國際以66億港元獲得青島啤酒17.99%的股權(quán)，上位二股東。之后，郭廣昌在多個場合公開表示其“飲酒”的野心。

2020年5月，復(fù)星系資本旗下豫園股份以18.36億元入主“西北白酒王”金徽酒，標志著復(fù)星系資本正式涉足白酒領(lǐng)域；2020年9月，為進一步鞏固控制權(quán)，豫園股份再次斥資7.15億元對金徽酒8%的股份進行要約收購，復(fù)星系資本對金徽酒持股比例提升至38%。

金徽酒和舍得酒業(yè)的同業(yè)競爭問題成為此次收購背后最大的爭議點，同樣作為復(fù)星系資本收購不久的資產(chǎn)，兩者對復(fù)星系資本而言孰重孰輕，戰(zhàn)略布局是否趨同成為影響舍得酒業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵。

對此，蔡學飛認為，雖然兩者同為白酒資產(chǎn)，但金徽酒屬于區(qū)域酒企，發(fā)展重點在西北市場，且品牌高端化程度遠遠不夠。而舍得酒業(yè)屬于泛全國化酒企，產(chǎn)品相對高端。兩者的品牌定位、未來發(fā)展側(cè)重點不同。

兩次易主 舍得能否有所得

時間回到2015年8月，天洋控股經(jīng)過200多輪激戰(zhàn)，以38.22億元的價格拿下了舍得集團70%股權(quán)，溢價率高達88.08%，當時業(yè)內(nèi)一片看好，資本、資源接踵而至。

然而，五年之后，天洋控股黯然離場，舍得酒業(yè)全資子公司舍得營銷累計向天洋控股關(guān)聯(lián)公司蓬山酒業(yè)支付非經(jīng)營性資金逾40億元，至今尚有4.75億元沒有收回。

如今又一次業(yè)外資本入局，舍得集團此次能否有所得呢？

對此，白酒行業(yè)專家晉育鋒認為，作為全國范圍內(nèi)較為成功的復(fù)合型投資集團之一，復(fù)星系資本能為舍得集團帶來資金、資源、平臺、信息、人才等諸多利好，最終為其擴張新的業(yè)務(wù)增長點。并且，與天洋控股不同，復(fù)星系資本在消費板塊早有布局，能進行資源整合。

據(jù)悉，復(fù)星系資本目前擁有健康、快樂、富足三大業(yè)務(wù)板塊。其中，豫園股份深耕快樂板塊，如文化餐飲等。此外，中國商報記者了解到，近期，復(fù)星系資本剛與黑龍江農(nóng)投集團等農(nóng)業(yè)板塊巨頭達成戰(zhàn)略合作協(xié)議。

蔡學飛認為，無論從資本實力、政府關(guān)系還是集團板塊的豐富度來看，復(fù)星系資本相對天洋控股優(yōu)勢明顯，也符合四川省遂寧市當?shù)卣?。此外，?fù)星系資本在消費板塊布局已久，能幫助舍得酒業(yè)進行全國市場布局和高端化破局。

“當前，舍得酒業(yè)亟需進一步布局高端化，次高端的價位段決定其高端化尚有空間，而復(fù)星系資本旗下業(yè)務(wù)板塊多元化，覆蓋眾多高凈值消費人群，有利于舍得酒業(yè)高端化目標的實現(xiàn)?！睍x育鋒表示。