1月15日，A股出現(xiàn)調(diào)整，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指微漲，深證成指下跌。前期被熱議的抱團(tuán)板塊出現(xiàn)調(diào)整，尤其是白酒板塊連續(xù)下跌，前期領(lǐng)漲的酒鬼酒連續(xù)兩日跌停；新能源板塊則在連跌兩天之后出現(xiàn)小幅回漲。  

白酒板塊繼續(xù)下跌  

新能源小幅反彈銀行股走強(qiáng)  

本周是2021年第二周，在第一周的連續(xù)上漲之后，本周大盤(pán)出現(xiàn)一定波動(dòng)。在周二（1月12日）上證指數(shù)突破3600點(diǎn)之后，周三、周四連跌兩天，回落至3600點(diǎn)以下。  

周五（1月15日），上證指數(shù)收于3566.38點(diǎn)，漲0.01%；深證成指收于15031.70點(diǎn)，跌0.25%；創(chuàng)業(yè)板指收于3089.94點(diǎn)，漲0.02%。  

前期市場(chǎng)熱議的抱團(tuán)股本周有所降溫。其中以白酒、新能源板塊最為明顯。  

從本周一開(kāi)始，白酒板塊就出現(xiàn)明顯回調(diào)，wind白酒指數(shù)跌4.48%；周四又大跌4.89%。周五繼續(xù)下跌3.25%，板塊主力凈流出22.80億元。  

前期白酒板塊的“領(lǐng)頭羊”酒鬼酒在周四周五接連兩天跌停，股價(jià)從此前的230元以上跌至200元以下。周五上午酒鬼酒跌停，直至收盤(pán)前20分鐘才短暫打開(kāi)跌停板，最終以10%跌停，股價(jià)收于184.99元。兩天時(shí)間內(nèi)，酒鬼酒總市值跌至601億元，相較1月13日的742億元高點(diǎn)蒸發(fā)了超140億元。  

除此之外，今日瀘州老窖、ST舍得跌超5%。貴州茅臺(tái)跌2.44%，股價(jià)跌至2100元以下，收于2082元。五糧液跌0.59%，這已經(jīng)是五糧液連跌三日，昨日其跌幅達(dá)5.22%。  

航天軍工板塊也出現(xiàn)回調(diào)。今日wind航天軍工指數(shù)跌0.85%，其中航天電子跌5.88%，航發(fā)動(dòng)力跌超4%，航發(fā)科技、航發(fā)控制跌超3%。航天電子、航發(fā)控制、中西航飛、航發(fā)動(dòng)力和航發(fā)科技等多只個(gè)股在昨日紛紛跌停。  

新能源板塊在連跌兩天之后今日出現(xiàn)回漲。wind新能源指數(shù)周三周四連跌兩天，其中周四跌2.3%，周五小幅上漲0.83%。  

新能源龍頭股寧德時(shí)代周三周四接連跌4%以上，周五回漲3.13%，股價(jià)收于380.55元。比亞迪也在周四大跌6.41%以后，周五恢復(fù)上漲，漲0.56%。隆基股份周四跌6.65%，周五回漲1.35%。  

相對(duì)而言，金融板塊近日走勢(shì)較好。Wind銀行指數(shù)漲2.84%。郵儲(chǔ)銀行漲8.37%，成都銀行漲7.05%，興業(yè)銀行、廈門銀行均漲超6%，招商銀行、平安銀行漲超4%。  

從資金來(lái)看，市場(chǎng)依舊火熱，兩市成交額連續(xù)十日突破一萬(wàn)億元。北向資金全天實(shí)際凈買入8.01億元。其中，深股通凈買入11.41億元。  

抱團(tuán)板塊是否轉(zhuǎn)向？  

機(jī)構(gòu)建議防范補(bǔ)跌行情同時(shí)把握中長(zhǎng)期邏輯  

銀行股的爆發(fā)與近期多家銀行業(yè)績(jī)預(yù)喜有關(guān)。  

近期，多家上市銀行相繼披露2020年業(yè)績(jī)快報(bào)，招行、興業(yè)銀行、上海銀行等銀行凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。由于四季度凈利潤(rùn)增幅較大，招商銀行、興業(yè)銀行全年凈利潤(rùn)增速轉(zhuǎn)正，分別為4.82%、1.15%，其中招行凈利潤(rùn)同比增速?gòu)那叭径鹊呢?fù)值變?yōu)槿暾鲩L(zhǎng)4.82%，業(yè)績(jī)改善明顯。  

民生證券研報(bào)指出，預(yù)期上市銀行利潤(rùn)增速將加快修復(fù)。因?yàn)槟壳捌渌鲜秀y行的利潤(rùn)增速尚未公布，所以率先發(fā)布快報(bào)的銀行將成為其他銀行確定利潤(rùn)增速的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。招行4.82%的利潤(rùn)增速以及行業(yè)性的增速轉(zhuǎn)正，意味著大行和股份行的2020年利潤(rùn)增速將大概率落在0%-5%的區(qū)間；區(qū)域性偏小型的銀行因?yàn)樽陨沓砷L(zhǎng)性更高，利潤(rùn)增速或多在5%以上，少數(shù)銀行利潤(rùn)增速可能突破10%。若2021年政策能繼續(xù)對(duì)銀行業(yè)績(jī)松綁，那么銀行利潤(rùn)增速上升的空間還會(huì)更加廣闊。民生證券還指出，建議積極把握1-2月的銀行快報(bào)行情，行情只是剛剛開(kāi)始，銀行股的估值還有上升空間。  

前期熱門板塊調(diào)整，是否意味著市場(chǎng)風(fēng)向的改變？前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，由于前期快速上漲累積了大量的獲利盤(pán)，近期高估值股票出現(xiàn)了一定的壓力，造成近兩個(gè)交易日的下跌，這是屬于正常的調(diào)整，并不是趨勢(shì)的改變。從長(zhǎng)期來(lái)看，業(yè)績(jī)優(yōu)良的白龍馬股依然是最值得持有的核心資產(chǎn)，調(diào)整下來(lái)之后是很好的一個(gè)上升機(jī)會(huì)。特別是對(duì)于新發(fā)的基金來(lái)說(shuō)，有調(diào)整的機(jī)會(huì)才會(huì)在一個(gè)比較好的價(jià)格上建倉(cāng)，這也有利于白龍馬股行情走得更遠(yuǎn)。  

對(duì)于近期受到極大關(guān)注的的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)現(xiàn)象，楊德龍認(rèn)為，現(xiàn)在A股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越多，機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代一個(gè)重要特征就是業(yè)績(jī)優(yōu)良的好股票將會(huì)不斷地受到市場(chǎng)的資金追捧，差的股票則不斷地被邊緣化，這個(gè)趨勢(shì)是長(zhǎng)期的趨勢(shì)。  

興業(yè)證券梳理了歷史六輪機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”情況，提出配置重倉(cāng)板塊能夠戰(zhàn)勝市場(chǎng)。2019年下半年以來(lái)，市場(chǎng)再次形成“消費(fèi)+科技”的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，以外資百大消費(fèi)科技持股作為國(guó)內(nèi)核心資產(chǎn)的代表?；I碼集中、估值高位，讓目前抱團(tuán)的消費(fèi)科技可能“上行有頂”，如果后續(xù)全球疫情對(duì)基本面的影響超預(yù)期、美國(guó)大選前中美摩擦升溫、全球債務(wù)“灰犀?！憋@現(xiàn)，可能會(huì)讓抱團(tuán)板塊出現(xiàn)補(bǔ)跌，需謹(jǐn)慎防范。另一方面，寬裕的流動(dòng)性則支撐消費(fèi)科技核心資產(chǎn)“下行有底”，前5月混合型和股票型基金4次發(fā)行破千億，“爆款基金”等待建倉(cāng)，可能將繼續(xù)支撐抱團(tuán)板塊維持高估值。  

興業(yè)證券提出，從A股長(zhǎng)期發(fā)展角度來(lái)看，當(dāng)前的“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”并非過(guò)去的“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”，A股一批優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)脫穎而出。2017年以來(lái)，外資流入、機(jī)構(gòu)配置，讓核心資產(chǎn)概念深入人心，進(jìn)一步吸引居民加速配置。隨著A股美股化推進(jìn)，核心資產(chǎn)長(zhǎng)牛已在途中，中國(guó)核心資產(chǎn)在全世界范圍內(nèi)都具備稀缺性，成為量化寬松時(shí)代下抵御貶值最好的“非賣品”。其認(rèn)為，防范補(bǔ)跌行情的同時(shí)，把握中長(zhǎng)期邏輯，抱團(tuán)板塊的回調(diào)往往是加倉(cāng)機(jī)會(huì)，核心資產(chǎn)全程具備超額收益。