年初以來，香飄飄食品股份有限公司（以下簡稱“香飄飄”）的凈利潤開始出現(xiàn)虧損，近期，香飄飄披露的2022年第三季度報告顯示，今年前三季度，其凈利潤虧損已超過7500萬元，與去年同期相比下滑超過290%。

或受業(yè)績影響，香飄飄股價今年以來也在波動下滑，在第三季度報告發(fā)布后的首個交易日（10月31日），香飄飄股價在盤中創(chuàng)下新的歷史最低值10.23元/股，截至當前，香飄飄股價仍低于2017年上市時的發(fā)行價。

營收、凈利雙雙下滑

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，香飄飄實現(xiàn)營業(yè)收入15.30億元，同比下滑22.48%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7503.81萬元，同比大幅下滑290.47%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.04億元。

其中第三季度，香飄飄凈利潤雖然由虧轉(zhuǎn)盈，但與去年同期相比仍處于營收、凈利雙雙下滑的狀態(tài)。

第三季度，香飄飄實現(xiàn)營收6.71億元，同比下滑24.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5418.68萬元，同比下滑46.69%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4729.14萬元，同比下滑37.55%。

香飄飄在第三季度報告中稱，2022 年前三季度，公司營業(yè)收入和凈利潤下降較多，主要是由于國內(nèi)疫情多點散發(fā)，同時公司堅持“以動銷為原則”，持續(xù)謹慎備貨，以確保渠道庫存的良性健康；外加原材料成本相比去年有較大幅度提升，導(dǎo)致公司前三季度的業(yè)績不佳。

香飄飄還提到，雖公司在今年2 月初對沖泡產(chǎn)品進行提價，但由于二三季度為沖泡產(chǎn)品的銷售淡季，提價對產(chǎn)品毛利的貢獻較小。

即飲類業(yè)務(wù)增長放緩

分析來看，除疫情、原材料成本上升等因素影響外，香飄飄對于沖泡類業(yè)務(wù)過于依賴也是間接造成如今業(yè)績持續(xù)下滑的因素之一。

根據(jù)香飄飄披露的2022 年前三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，如上圖所示，今年1-9月，香飄飄沖泡類業(yè)務(wù)營收由去年同期的14.12億元降至9.62億元，同比下滑31.85%；即飲類業(yè)務(wù)營收同比微增1.63%，但沖泡類業(yè)務(wù)目前仍是香飄飄的主要營收來源，即飲類業(yè)務(wù)體量仍不足沖泡類業(yè)務(wù)六成。

曾有數(shù)據(jù)顯示，2012年至2020年，香飄飄連續(xù)9年位居杯裝沖泡奶茶市場份額第一。但早在香飄飄上市之前，就有行業(yè)人士分析稱，香飄飄業(yè)績增長高度依賴奶茶業(yè)務(wù)，單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，無疑會為公司業(yè)績帶來風(fēng)險。

實際上，香飄飄的沖泡類產(chǎn)品也面臨著內(nèi)憂外患，一方面，新茶飲崛起對香飄飄形成了市場沖擊，尤其蜜雪冰城以低價策略大幅擴張，喜茶、奈雪的茶也在今年進行了產(chǎn)品降價，基于香飄飄的壓力進一步增長。另一方面，由于消費者愈發(fā)重視健康，香飄飄產(chǎn)品的含糖量、食品添加劑食用量等都開始引發(fā)消費者的擔憂。

2017年以來，香飄飄開始布局即飲類業(yè)務(wù)，先后推出果汁茶、“蘭芳園”系列液體奶茶等產(chǎn)品，2018年香飄飄正式明確“沖泡+即飲”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，香飄飄即飲類業(yè)務(wù)營收分別為2.17億元、4.19億元、10.05億元。

然而2020年以來，香飄飄即飲類業(yè)務(wù)營收卻出現(xiàn)下滑，2020年香飄飄即飲類業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入6.57億元，同比大幅下滑34.62%；2021年香飄飄即飲類業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入6.43億元，再次同比下滑2.13%。

行業(yè)人士則對此分析稱，此前，香飄飄開始布局即飲類業(yè)務(wù)時，該業(yè)務(wù)板塊業(yè)績增長更多是基于當時較低的基數(shù)，并不能凸顯產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。而目前來看，傳統(tǒng)飲料品牌已然占據(jù)了較大的市場份額，香飄飄想要進一步在即飲類業(yè)務(wù)上謀求增長，略顯困難。

值得一提的是，面對較大的市場壓力，香飄飄選擇了另辟蹊徑，不久前，香飄飄發(fā)布公告稱，認為以燕麥奶為代表的植物基產(chǎn)品在全球具有巨大潛力及市場，因此決定與燕麥奶品牌OATLY所屬公司開展合作。

第四季度將是香飄飄沖泡類產(chǎn)品的銷售旺季，而香飄飄也在即飲類產(chǎn)品上持續(xù)發(fā)力，下一步香飄飄繼續(xù)堅持“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，能否重新扭轉(zhuǎn)業(yè)績?nèi)灾档藐P(guān)注。（編輯 李闖）

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