4月底，洪九果品更新了赴港上市招股書，并披露了公司2021年全年的財務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營表現(xiàn)；5月初，百果園遞表港交所，兩年內(nèi)第三次籌劃IPO上市；5月中，中信建投發(fā)布鮮豐水果上市輔導(dǎo)工作的三期報告，鮮豐水果離IPO更進一步。這個夏天，三家鮮果零售商掀起了“水果零售第一股”的新一輪爭奪戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年中國水果零售市場規(guī)模為12290億元，但這片萬億級別的龐大市場，生意似乎沒有想象中那么好做。

線下零售“三強爭霸”

在水果零售界，素有“南百果、北鮮豐、西洪九”的說法，但是這三家線下鮮果零售商的IPO之路，走得都不太順利。在外部競爭日益激烈的環(huán)境下，回歸到自身的盈利能力、商業(yè)模式，或許能看到其上市遇阻的原因。

具體看，百果園以加盟為主，2019—2021年，全國門店數(shù)量分別為4302家、4748家、5249家，其中自營門店分別只有5家、9家、15家。洪九果品以榴蓮、山竹、龍眼、火龍果、櫻桃、葡萄六大果品為核心，形成了涵蓋來自全球100多個原產(chǎn)地和49個水果品類的水果產(chǎn)品組合。鮮豐水果則以直營為主、加盟為輔，銷售區(qū)域主要集中于華東地區(qū)，門店布局密集，力求在一個區(qū)域內(nèi)做出成績。

在營收上，百果園和洪九果品的“吸金”實力相差無幾。2019—2021年，百果園分別實現(xiàn)營業(yè)收入89.76億元、88.54億元、102.89億元，其獨家經(jīng)銷的品牌水果頗紅芭蕾草莓、獼宗獼猴桃、良枝蘋果等在2021年貢獻了10億元的銷售額。洪九果品營業(yè)收入由2019年的20.77億元增長至2021年的102.8億元，六大核心水果產(chǎn)品的銷售額由15.6億元增長至59.1億元。

與加盟品牌百果園和品類品牌洪九果品不同，鮮豐水果以直營為主，擁有鮮豐水果、阿K果園子、水果碼頭、鮮果碼頭、楊果鋪5個水果品牌，是一家集新零售、智慧冷鏈物流和供應(yīng)鏈B2B平臺的企業(yè)。2019年，鮮豐水果營收達到56億元，其為大型餐飲企業(yè)、大型單位食堂提供餐后水果以及向3萬多家社區(qū)小店（夫妻店）供貨的TO B業(yè)務(wù)就貢獻了超10億元的銷售額。

盡管在營收上表現(xiàn)尚可，但在最終盈利表現(xiàn)上，三家水果零售巨頭凈利潤普遍偏低。以百果園為例，2019—2021年分別實現(xiàn)凈利潤2.48億元、4565.8萬元、2.26億元；凈利率水平分別僅為2.8%、0.5%、2.2%。

鮮豐水果創(chuàng)始人馮得心曾表示，傳統(tǒng)鮮果分銷行業(yè)存在著“易耗”和“非標(biāo)”兩大致命缺點?！耙缀摹睅淼氖浅杀驹黾?，直接導(dǎo)致當(dāng)鮮果運輸?shù)骄€下零售店時，價格不盡人意；“非標(biāo)”則使果品缺乏品質(zhì)端精細化分類管理，難以在終端實現(xiàn)超額溢價，盈利甚微。

值得注意的是，2021年，洪九果品的損耗率為1.3%，處于1%—5%行業(yè)平均損耗率之間，凈利潤達到2.92億元。其中，營收的53.3%來自終端批發(fā)商，20.7%來自生鮮電商、社區(qū)團購等新興零售商，商超客戶明顯減少占比14.2%，直銷占比11.8%。

業(yè)內(nèi)人士分析，較低的損耗背后，說明洪九果品在供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)和數(shù)字化賦能上下了大功夫，以實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，提升運營效率。同時，洪九果品商超客戶明顯減少，而新興零售商的收入和占比都有一定的提升，新興零售商或許是洪九果品創(chuàng)造新機遇的渠道。

新興零售商強勢進場

電商和現(xiàn)代零售、水果專營連鎖零售正在逐漸替代傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場。數(shù)據(jù)顯示，就水果零售額而言，農(nóng)貿(mào)市場的占比從2016年的41.8%降低至2021年的25.0%，預(yù)計在2026年將減少至17.0%。多元化的銷售渠道進入市場，滿足了消費者對消費便利性和購物環(huán)境的需求。

水果零售的市場到底有多大？根據(jù)咨詢公司弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按零售額統(tǒng)計，中國水果零售市場的市場規(guī)模由2016年的8237億元增至2021年的12290億元，復(fù)合年增長率為8.2%，2026年預(yù)計將進一步增加至17752億元，2021—2026年的預(yù)期復(fù)合年增長率為7.6%。反觀“水果零售第一股”的三位有力競爭者，市值不過百億左右，難以撐起這片萬億級別的龐大市場。近幾年，生鮮電商、社區(qū)團購等新興零售商紛紛瞄準(zhǔn)了鮮果業(yè)務(wù)，強勢進場，圍繞著果業(yè)資源擠壓、競爭。

拼多多、阿里巴巴、美團三大巨頭主要布局社區(qū)電商，主打店倉一體和社區(qū)團購；有贊主打?qū)嶓w店經(jīng)營管理的SaaS系統(tǒng)“有贊零售”，幫助生鮮果蔬實體店實現(xiàn)線上、線下一體化經(jīng)營；蜜雪冰城成立雪王農(nóng)業(yè)公司，經(jīng)營范圍含鮮果批發(fā)；永輝超市等零售商也開始采用前倉模式進行本地配送……行業(yè)高度分散的特點，以及比拼供應(yīng)鏈、運營、服務(wù)等綜合能力的較量，為新興零售商快速崛起提供了契機。他們不僅在前期投入更高，商品品類更多，消費頻次更高，服務(wù)更全面，配送價格和起送價還比百果園等線下生鮮水果零售品牌低。

生鮮電商的優(yōu)勢在于可以依靠科技手段把握客戶的購買習(xí)慣，給消費者提供更便利的購物體驗和更多的選擇，因此在水果零售渠道中市場份額不斷提升。社區(qū)團購則可覆蓋1—3公里的社區(qū)，方便快捷，因此有更高的復(fù)購率，而且離消費者更近，也同樣增加了對消費者購買習(xí)慣的了解，通過變換不同銷售品類，可擺設(shè)相對更少的SKU，減少水果的損耗。

但從“社區(qū)團購第一股”每日優(yōu)鮮的表現(xiàn)來看，不盡如人意。2019—2021年，每日優(yōu)鮮營收分別為60.01億元、61.30億元、21.22億元，凈利潤分別為-34.74億元、-21.64億元、-9.74億元。緊隨其后上市的叮咚買菜，營收雖然飛速增長，分別為38.80億元、113.36億元、201.21億元，但凈利潤卻分別為-19.94億元、-34.97億元、-67.17億元。

賣水果越來越“卷”，新興零售商入局也是困難重重。京東CFO許冉曾在談到京東超市及生鮮零售業(yè)務(wù)時表示，生鮮電商的進入門檻相對較高，市場巨大，可以容納很多公司，但是最終存活下來的可能只有幾家?！吧a(chǎn)和流通環(huán)節(jié)損耗率高，無法通過提供補貼來獲得競爭優(yōu)勢，關(guān)鍵還是要找到降低運營成本的方法?！?/span>

此外，疫情加速推動了水果線上消費的接受程度和使用頻率，也意外促成諸多原本僅開展線下經(jīng)營的零售業(yè)者開始建立線上渠道。而在水果的消費中，線下的試吃、觸摸、服務(wù)體驗也至關(guān)重要。因此，即便疫情過后，水果行業(yè)基于線下門店拓展線上零售機會這一新的業(yè)務(wù)模式的趨勢預(yù)計將會持續(xù)。百果園在招股書中表示其下階段的業(yè)務(wù)策略包括持續(xù)拓展渠道網(wǎng)絡(luò)及渠道品牌，不斷拓展及優(yōu)化線上線下一體化運營模式。

品牌化意識正在覺醒

伴隨人均消費支出的增加和飲食消費升級，消費者對高品質(zhì)水果的需求日益增加，健康意識的增強也使得人們更加關(guān)注食品的安全和產(chǎn)源。業(yè)內(nèi)人士表示，未來，消費者愿意為優(yōu)質(zhì)美味安全的水果支付高昂的溢價，并且將會選擇提供更多高品質(zhì)水果的零售商。

就頭部的鮮果零售商而言，業(yè)內(nèi)人士指出，應(yīng)繼續(xù)深耕水果供應(yīng)鏈，踐行各環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)化，打造渠道品牌及水果產(chǎn)品品牌，讓顧客體驗到優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和消費到優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。無論是發(fā)展TO B業(yè)務(wù)還是加強數(shù)字化能力，“賣水果”已不再是靠連鎖即可取勝的生意，而是打通產(chǎn)業(yè)上下游、深耕技術(shù)與供應(yīng)鏈能力的一體化生意。而生鮮電商、社區(qū)團購等新興零售商依賴渠道品牌的影響力，可滿足水果適合面銷的特性，也符合消費者追求方便快捷和人性化客戶服務(wù)的需求，發(fā)展?jié)摿^大。

業(yè)內(nèi)人士同時提醒，目前中國果業(yè)正處于行業(yè)轉(zhuǎn)型升級時期，水果類產(chǎn)品正在向標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)型。隨著品牌化意識覺醒，零售商紛紛開始打造自有品牌，但目前仍鮮有同時布局渠道品牌和產(chǎn)品品類品牌的零售商。

無論是傳統(tǒng)鮮果零售商還是新興零售商，依靠的都是采購多樣化的果品和高質(zhì)量的品控，提高最終產(chǎn)品的附加值，通過差異化產(chǎn)品打造品類品牌，樹立自己的品牌形象。業(yè)內(nèi)人士指出，一個強大品牌將改變顧客只根據(jù)產(chǎn)地和新鮮度來評價果品的傳統(tǒng)觀念，從而增加顧客的黏性，并在與忠誠的顧客保持長期關(guān)系的同時實現(xiàn)品牌溢價。

未來的水果零售市場將會有更多的進口水果和更多樣化的水果種類。在“一帶一路”倡議等利好支持下，隨著長途運輸?shù)陌l(fā)展，零售商將更容易高效地從全球進口水果，以滿足消費者對進口水果的需要。無論如何，消費者想要的只是“吃一口新鮮水果”。（編輯 李闖）

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