10月以來，豬肉價格繼續(xù)反彈。分析人士認為，在低價刺激下，市場需求有所放大，加上冬季腌臘、儲存等需求釋放，豬肉消費明顯回暖，這可能提前透支春節(jié)消費。長期來看，豬肉價格高點或低于市場預(yù)期。

需求回升

文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日收盤，生豬期貨主力合約價格10月以來累計上漲了16%。與此同時，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)自8月以來累計上漲了約22%。

“10月以來，我國豬肉消費市場出現(xiàn)了兩個變化：一個是本身就會有的季節(jié)性變化，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，市場需求明顯提升；另外一個同豬肉價格的下行有重要關(guān)聯(lián)，隨著豬價創(chuàng)下新低，市場出現(xiàn)了一些腌臘、制品、儲存等相關(guān)需求?！敝行沤ㄍ镀谪浬i分析師魏鑫對中國證券報記者表示。

“由于豬價在10月以前出現(xiàn)了較大的跌幅，因此今年腌臘需求的備貨期有所提前?！惫獯笃谪浬i研究員呂品表示，在低價豬肉的刺激下，家庭冰箱庫存量也較往年有了很大提高。

或透支春節(jié)消費

臨近春節(jié)，豬肉價格上漲趨勢會否延續(xù)？

現(xiàn)貨市場上，近期國家重點市場豬肉成交量顯著下降。業(yè)內(nèi)人士認為，這可能為消費轉(zhuǎn)淡的信號。在10月豬價大幅上漲的過程中，低價刺激需求的邏輯已悄然轉(zhuǎn)變，豬肉零售及消費終端的抵觸情緒開始增強。

市場人士表示，最近南方灌制香腸與臘肉制作的需求出現(xiàn)了放緩跡象，屠宰企業(yè)的走貨量明顯放緩。

呂品分析，從國家定點企業(yè)屠宰量來看，已經(jīng)連續(xù)6個月保持在2000萬頭以上，10月份甚至超過了3000萬頭，但是從國家主要批發(fā)市場、農(nóng)貿(mào)市場豬肉的消費增量來看，遠遠沒有達到屠宰量增加的幅度。因此，過度宰殺的豬肉已經(jīng)形成社會庫存，疊加家庭的冰箱豬肉庫存，對于春節(jié)期間豬價進一步上漲會形成較大壓力，有可能提前透支豬肉消費，形成旺季不旺的現(xiàn)象。

“春節(jié)是豬肉消費最旺的時期，主要來自于大量的餐飲消費和加工備貨。春節(jié)豬肉消費主要考慮兩個因素，一方面是在新冠疫情背景下，消費者的消費能力和結(jié)構(gòu)是否受到影響；另一方面，還要看春節(jié)期間豬肉的價格水平?！蔽忽芜M一步分析，鮮肉消費一般不會透支未來的消費需求，但加工備貨等可能會產(chǎn)生一定影響。

春節(jié)后有二次見底可能

隨著豬價大幅反彈，豬糧比價已經(jīng)達到6.08：1，上漲明顯。

11月4日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)人士表示，預(yù)計今年四季度到明年一季度，上市的肥豬同比還會明顯增長，生豬供應(yīng)相對過剩的局面還會持續(xù)一段時間。

“大部分成本控制較好的生豬養(yǎng)殖戶在當(dāng)前價格基本可以做到盈虧平衡?！眳纹繁硎?，建議養(yǎng)殖企業(yè)有序淘汰低效過剩產(chǎn)能，并利用期貨工具進行套期保值，減少市場大幅波動所帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

“春節(jié)前豬肉價格或維持區(qū)間震蕩，肉價下方有明顯支撐，而面臨后市供給增長，上方空間也相對有限。”魏鑫表示，從投資周期角度來看，當(dāng)前處于豬周期的第一輪見底反彈過程中，市場熱情被點燃的同時對未來有良好的預(yù)期，不過需要關(guān)注短期尤其是春節(jié)后二次見底的可能。另外，從長期來看，豬周期后市高點可能低于預(yù)期。