今年一季度，在疫情反復(fù)的情況下，白酒上市公司依然實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪疫情處于白酒行業(yè)淡季，對(duì)酒企全年經(jīng)營(yíng)影響較小。白酒行業(yè)快速向名酒化方向發(fā)展，頭部酒企是消費(fèi)升級(jí)的直接受益者。

頭部酒企業(yè)績(jī)亮眼

白酒企業(yè)2021年取得不俗成績(jī)，頭部酒企更是亮眼。

貴州茅臺(tái)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1061.9億元，同比增長(zhǎng)11.88%，營(yíng)收首次突破千億元大關(guān)；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)524.60億元，同比增長(zhǎng)12.34%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)525.81億元，同比增長(zhǎng)11.84%。對(duì)于2022年發(fā)展目標(biāo)，公司提出，營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)15%左右，完成基本建設(shè)投資69.69億元。

五糧液2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入662.09億元，同比增長(zhǎng)15.51%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)233.77億元，同比增長(zhǎng)17.15%。公司表示，2022年力爭(zhēng)營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)保持兩位數(shù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

瀘州老窖2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入206.42億元，同比增長(zhǎng)23.96%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)79.56億元，同比增長(zhǎng)32.47%。其中，中高檔酒實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入183.97億元，同比增長(zhǎng)29.22%，占營(yíng)業(yè)收入的比重為89.12%，而上年占比為85.49%。中高檔酒銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)，且毛利率提升至90.34%。公司提出，2022年力爭(zhēng)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)不低于15%。

洋河股份2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入253.5億元，同比增長(zhǎng)20.14%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)73.73億元，同比增長(zhǎng)30.44%。2022年，公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)15%以上。

酒鬼酒2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.14億元，同比增長(zhǎng)86.97%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)8.86億元，同比增長(zhǎng)101.5%。公司表示，通過(guò)一系列經(jīng)營(yíng)舉措，2021年取得“超歷史、超行業(yè)、超預(yù)算、超預(yù)期”的經(jīng)營(yíng)佳績(jī)。

根據(jù)民生證券研報(bào)，2021年上市白酒企業(yè)整體營(yíng)收為3055.5億元，同比增長(zhǎng)18%。2016年-2021年，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.5%，行業(yè)延續(xù)高景氣度。從高端白酒市場(chǎng)看，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)；次高端酒市場(chǎng)的山西汾酒、舍得酒業(yè)、酒鬼酒受益于全國(guó)化布局，實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)；區(qū)域龍頭酒企洋河股份、古井貢酒、今世緣等，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

大手筆現(xiàn)金分紅

現(xiàn)金分紅方面，酒企“出手闊綽”，頭部酒企的分紅比例均占凈利潤(rùn)一半或以上。

年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)擬以2021年年末總股本12.56億股為基數(shù)，向公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利216.75元（含稅），預(yù)計(jì)分配利潤(rùn)272.28億元，剩余1334.89億元留待以后年度分配。2017年-2020年，貴州茅臺(tái)現(xiàn)金分紅額分別為138.17億元、182.64億元、213.87億元、242.36億元，逐年遞增。

五糧液擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利30.23元（含稅），預(yù)計(jì)合計(jì)分配現(xiàn)金117.34億元。2016年-2020年，五糧液分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)67.85億元、96.74億元、133.84億元、174.02億元、199.55億元；現(xiàn)金分紅額分別為34.16億元、50.46億元、65.99億元、85.4億元、100.15億元。

瀘州老窖擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利32.44元（含稅），預(yù)計(jì)現(xiàn)金分紅額合計(jì)為47.74億元。

洋河股份擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利30元（含稅），預(yù)計(jì)合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金45.19億元（含稅）。迎駕貢酒擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9元（含稅），預(yù)計(jì)合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金7.2億元。酒鬼酒擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利13元（含稅），預(yù)計(jì)合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金4.22億元。

需求有望回暖

今年一季度，疫情有所反復(fù)，行業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓，但頭部酒企頂住壓力迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)奠定了基礎(chǔ)。

貴州茅臺(tái)今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入322.96億元，同比增長(zhǎng)18.43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)172.45億元，同比增長(zhǎng)23.58%。業(yè)績(jī)超預(yù)期，并創(chuàng)單季歷史新高。

五糧液今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入275.48億元，同比增長(zhǎng)13.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)108.23億元，同比增長(zhǎng)16.08%。瀘州老窖今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.12億元，同比增長(zhǎng)26.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28.76億元，同比增長(zhǎng)32.72%。

今年一季度，洋河股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入130.26億元，同比增長(zhǎng)23.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)49.85億元，同比增長(zhǎng)29.07%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)48.98億元，同比增長(zhǎng)28.53%。浙商證券認(rèn)為，洋河“夢(mèng)之藍(lán)M6+”動(dòng)銷(xiāo)反饋較好，同時(shí)雙溝產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)強(qiáng)勁，成為洋河股份的第二增長(zhǎng)極。

酒鬼酒今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.88億元，同比增長(zhǎng)86.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.21億元，同比增長(zhǎng)94.46%。公司表示，在疫情反復(fù)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，酒鬼酒的盈利能力和高質(zhì)量發(fā)展愈發(fā)亮眼。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，本輪疫情發(fā)生時(shí)點(diǎn)處于白酒行業(yè)淡季，對(duì)全年影響較小。隨著疫情好轉(zhuǎn)以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，需求有望回暖。白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛告訴記者，白酒行業(yè)快速向名酒化方向發(fā)展，頭部酒企均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)的高增長(zhǎng)?！巴瑫r(shí)，酒類(lèi)消費(fèi)向產(chǎn)區(qū)化及品質(zhì)化方向發(fā)展。比如，以茅臺(tái)為代表的醬酒、以五糧液為代表的濃香、以汾酒為代表的清香、以酒鬼酒為代表的馥郁香等，其實(shí)就是酒類(lèi)品質(zhì)化的特色以及個(gè)性化消費(fèi)的延伸?！辈虒W(xué)飛表示，頭部酒企是消費(fèi)升級(jí)的直接受益者。（編輯 李闖）

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