自11月以來(lái)，啤酒板塊就備受關(guān)注。券商紛紛表示，結(jié)合三季報(bào)情況以及四季度消息面重大利好來(lái)看，啤酒行業(yè)迎來(lái)一大強(qiáng)勢(shì)上漲邏輯——卡塔爾世界杯足球盛事或?qū)⒛鎰?shì)拉動(dòng)今年淡季啤酒消費(fèi)。

高端化路線促我國(guó)啤酒行業(yè)“量穩(wěn)價(jià)增”

世界杯是啤酒消費(fèi)的重大節(jié)點(diǎn)。據(jù)悉，百威啤酒斥資7500萬(wàn)美元贊助此次卡塔爾世界杯并推出有史以來(lái)規(guī)模最大的宣傳活動(dòng)。但就在11月18日，國(guó)際足聯(lián)發(fā)表聲明表示，在卡塔爾世界杯全部8座球場(chǎng)以及周邊區(qū)域?qū)⒔劬凭嬃稀１M管如此，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，突如其來(lái)的“禁酒令”對(duì)百威影響有限，因?yàn)榘偻丫痛舜问澜绫?0多個(gè)市場(chǎng)以及120多萬(wàn)家酒吧、餐廳和零售店為百威旗下啤酒展開(kāi)了推廣營(yíng)銷。

實(shí)際上，中國(guó)啤酒行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，近年來(lái)，啤酒市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)品牌高端化、口感多元化、場(chǎng)景細(xì)分化等特點(diǎn)，行業(yè)整體邁向量穩(wěn)價(jià)增、降本增效的新階段。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，我國(guó)啤酒相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量連續(xù)兩年收縮，2022年上半年，新注冊(cè)數(shù)量同比減少13.8%至4032家。

企查查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)現(xiàn)存啤酒相關(guān)企業(yè)6.9萬(wàn)家。區(qū)域分布上，啤酒相關(guān)企業(yè)數(shù)量整體呈現(xiàn)山東領(lǐng)跑，北多南少的分布格局。從年份來(lái)看，2012年至2019年，啤酒相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量總體逐年走高，其中2015年注冊(cè)量增速最大，2020年開(kāi)始，線下消費(fèi)場(chǎng)景受沖擊，啤酒銷量收縮，相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量同比減少10.9%至1.09萬(wàn)家，2021年新增數(shù)量減少至2015年同期水平，同比減少26.4%至0.80萬(wàn)家。

龍頭酒企三季報(bào)報(bào)喜，券商看好四季度表現(xiàn)

不少龍頭企業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)都十分亮麗。重慶啤酒股份有限公司發(fā)布的2022年第三季度報(bào)告顯示，2022年1~9月，公司繼續(xù)實(shí)現(xiàn)銷量、營(yíng)收和利潤(rùn)三大指標(biāo)的全面增長(zhǎng)；青島啤酒三季報(bào)也顯示其營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增。

安信證券方面表示，從啤酒板塊三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，啤酒行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出比較明顯的邊際改善。復(fù)蘇的需求刺激下，啤酒企業(yè)的銷量進(jìn)一步提升：據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)披露，主要啤酒上市公司中，青島啤酒、百威亞太、重慶啤酒、珠江啤酒同期銷量均同比增長(zhǎng)。銷量的增加也帶動(dòng)了企業(yè)營(yíng)收的增長(zhǎng)：2022年第三季度，大部分啤酒企業(yè)收入保持較快增長(zhǎng)，其中，青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒、百威亞太營(yíng)業(yè)收入都出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

中信證券認(rèn)為，本屆世界杯在冬季舉行，有望延長(zhǎng)啤酒二、三季度的傳統(tǒng)銷售旺季；中銀證券也表示，短期來(lái)看，隨著11月份世界杯的到來(lái)，啤酒企業(yè)在銷量端有望延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

“從市盈率來(lái)看，啤酒板塊在整個(gè)食品飲料子行業(yè)里，已經(jīng)從墊底到基本同步的位置。未來(lái)，股價(jià)上升的機(jī)會(huì)在于估值的提升、業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)，這是很明確的指引?！焙Ｍ▏?guó)際證券董事總經(jīng)理、消費(fèi)行業(yè)首席分析師聞宏偉稱。（編輯 李闖）

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