A股19家白酒上市公司2022年年報在“五一”到來之前發(fā)布完畢?？偁I收逾3378億元，同比增長約17%；總利潤逾1312億元，同比增長約21%；15家白酒上市公司實現(xiàn)營收正增長；除未被計入的順鑫農(nóng)業(yè)（牛欄山）、金種子酒外，14家白酒上市公司實現(xiàn)凈利潤正增長。這一串數(shù)字充分證明了，白酒仍是當前的黃金賽道。與此同時，行業(yè)集中度不斷提升、中高端產(chǎn)品驅(qū)動增長、“走出去”進程加速等特點在年報中均有呈現(xiàn)。

“從已披露的年報來看，白酒企業(yè)發(fā)展勢能向好、基本面良好?！逼桨沧C券分析師表示，預計隨著庫存的逐步消化，疊加消費場景的全面復蘇，后續(xù)白酒行業(yè)復蘇趨勢有望延續(xù)。當前白酒板塊估值較低，消費復蘇和銷量加速有望提供持續(xù)的業(yè)績支撐。

行業(yè)集中度不斷提升

毫無懸念，2022年，貴州茅臺業(yè)績依然一騎絕塵。報告期內(nèi)，貴州茅臺實現(xiàn)營收1241.00億元，同比增長16.87%；實現(xiàn)凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。今年，貴州茅臺預期實現(xiàn)15%的增長。

2022年，五糧液營收跨上700億元新臺階，連續(xù)7年實現(xiàn)雙位數(shù)增長。2022年，五糧液實現(xiàn)營收739.69億元，同比增長11.72%；實現(xiàn)凈利潤266.91億元，同比增長14.17%。這也意味著，近3年五糧液的營收每年均跨上一個百億元臺階。今年，五糧液預期實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

同樣實現(xiàn)多年連續(xù)增長的還有山西汾酒。2022年，山西汾酒一舉突破200億元大關(guān)，實現(xiàn)營收262.14億元，同比增長31.26%；實現(xiàn)凈利潤80.96億元，同比增長52.36%。對比近年來的營收數(shù)據(jù)可以看出，山西汾酒又進入了一個新的周期。2020—2021年度，山西汾酒營收增長59.81億元；2021—2022年度，營收增長62.43億元，保持了持續(xù)增長；今年，山西汾酒預計實現(xiàn)20%的增長。

2022年，洋河股份營收突破300億元，交出了一份營收、凈利潤雙增長的成績單。報告顯示，該公司在2022年實現(xiàn)營業(yè)收入301.05億元，同比增長18.76%；實現(xiàn)凈利潤93.78億元，同比增長24.91%。

2022年，瀘州老窖業(yè)績再創(chuàng)歷史新高，全年實現(xiàn)營收251.24億元，同比增長21.71%；實現(xiàn)凈利潤103.65億元，同比增長30.29%。這也讓瀘州老窖成為第3家凈利潤突破百億元的白酒上市公司。

營收超過百億元的還有古井貢酒。2022年，古井貢酒實現(xiàn)營收167.13億元，同比增長25.95%；實現(xiàn)凈利潤31.43億元，同比增長36.78%。

強者恒強，以上6家白酒上市公司總營收達2962.25億元，在19家白酒上市公司總營收中的占比約為87.69%；同比增長17.73%，達到了白酒行業(yè)總體銷售收入增速的近兩倍。

而其他酒企的業(yè)績表現(xiàn)差異則較大。順鑫農(nóng)業(yè)（牛欄山）實現(xiàn)營收81.09億元，同比減少20.70%；口子窖、金徽酒、伊利特等利潤出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。金種子酒繼續(xù)虧損，虧損額1.87億元；ST皇臺扭虧，實現(xiàn)凈利潤0.07億元，同比增長154.27%。

業(yè)內(nèi)人士表示，2022年，白酒行業(yè)集中度進一步提升，消費者品牌意識增強，白酒市場份額向頭部品牌、名酒企業(yè)集中的趨勢愈發(fā)明顯，行業(yè)分化持續(xù)加劇。在“長期不缺酒、長期缺好酒”的時代，具備品牌優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、人才優(yōu)勢的頭部酒企，更易于在未來的市場競爭中勝出，并搶占更多的市場份額。擁有較強品牌力、產(chǎn)品力的酒企，將會享受更多的消費升級紅利。

“在未來相當長的時間內(nèi)，白酒行業(yè)不會再有普惠紅利，頭部玩家將切掉絕大部分市場蛋糕，今年爭奪白酒100億元陣營的參賽者的競爭將會很激烈?！卑拙菩袠I(yè)分析師蔡學飛說。

“整體來看，過去一年，名酒企業(yè)基本保持兩位數(shù)增長。同時，市場份額向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)、名酒企業(yè)和名酒品牌不斷集中?！敝袊茦I(yè)協(xié)會理事長宋書玉表示，集中度提升是行業(yè)發(fā)展中的一個必然過程，它對應著企業(yè)規(guī)模效應的出現(xiàn)和龍頭企業(yè)品牌溢價的形成，當前，白酒行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的勁頭和趨勢明顯，區(qū)域酒企壓力增大，對后者來說，有機會更有挑戰(zhàn)。

中高端產(chǎn)品驅(qū)動增長

2022年，規(guī)上白酒企業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)量671.2萬千升，同比下降5.6%；完成銷售收入6626.5億元，同比增長9.6%；實現(xiàn)利潤2201.7億元，同比增長29.4%。盡管產(chǎn)量創(chuàng)下近10年來的新低，但白酒行業(yè)保持了較高的效益增長，以12.4%的產(chǎn)量實現(xiàn)了飲料酒銷售收入的69.7%、利潤的88.4%。這在進一步印證了行業(yè)集中度較高這一特點的同時，也側(cè)面展現(xiàn)了中高端產(chǎn)品的強大力量。

2022年，洋河股份以夢之藍手工班、夢之藍M9、夢之藍M6+、夢之藍水晶版為代表的中高檔產(chǎn)品共實現(xiàn)營收262.27億元，同比增加21.87%；以洋河大曲、雙溝大曲為代表的普通產(chǎn)品共實現(xiàn)營收32.73億元，同比增加4.97%。洋河股份中高檔產(chǎn)品營收增幅顯著高于公司整體營收增幅，對公司全年業(yè)績表現(xiàn)形成了明顯的帶動作用。洋河股份表示，報告期內(nèi)，公司按照“雙名酒、多品牌、多品類”的發(fā)展戰(zhàn)略，以“高品質(zhì)”“高品位”“高品格”策略持續(xù)推進產(chǎn)品創(chuàng)新，產(chǎn)品矩陣得到優(yōu)化。

2022年，瀘州老窖包括國窖1573在內(nèi)的中高檔酒類貢獻營收221.33億元，同比增長20.3%，占總營收的88.1%，毛利率達到91.05%；包括瀘州老窖頭曲、黑蓋在內(nèi)的其他酒類貢獻營收26.34億元，同比增長30.52%，毛利率增加8.08個百分點至53.17%。

今世緣2022年年報顯示，2022年出廠指導價300元/瓶以上的特A+類產(chǎn)品銷售收入51.97億元，同比增長24.78%，占公司收入比重進一步提高，達到66.18%；100—300元價位帶的特A類產(chǎn)品銷售收入20.93億元，同比增長22.12%；百元以上中高端產(chǎn)品銷售占比高達92.93%。

此外，2022年，舍得酒業(yè)實現(xiàn)營收60.56億元，其中，中高檔酒實現(xiàn)銷售收入48.77億元，同比增長25.88%，普通酒實現(xiàn)銷售收入7.80億元，同比增長10.92%；迎駕貢酒實現(xiàn)營收51.98億元，其中，中高檔白酒實現(xiàn)銷售收入39.28億元，同比增長27.59%，普通白酒實現(xiàn)銷售收入12.69億元，同比增長3.55%。

“中高端產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異是白酒上市公司利潤增幅跑贏營收增幅的主要原因?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，當前，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、打造中高端產(chǎn)品成為眾多酒企拉動業(yè)績增長的重要抓手，但酒企要警惕價格倒掛及其引發(fā)的系列問題。

“走出去”進程加速

對于白酒企業(yè)來說，拓市場的重要性不言而喻。“全國化進程順利的酒企都實現(xiàn)了較好的發(fā)展與增長。”業(yè)內(nèi)人士如是說。

2022年，山西汾酒肩扛清香復興大旗，深入推進“1357+10”全國化市場布局，立足山西與環(huán)山西區(qū)域，積極布局長三角、珠三角區(qū)域，市場版圖進一步打開，全國可掌控終端數(shù)量突破112萬家，長江以南市場實現(xiàn)穩(wěn)步突破，同比增長超過50%，山西汾酒品牌勢能進一步釋放。

不僅名酒企業(yè)，在行業(yè)集中度進一步提高的大背景下，區(qū)域酒企壓力增加，對于它們來說，市場的拓展更是關(guān)鍵。省內(nèi)根據(jù)地市場保持強勢、省外持續(xù)擴張，將成為眾多區(qū)域酒企的發(fā)展大方向。

金徽酒提出，2022年以來，公司在“布局全國、深耕西北、重點突破”的戰(zhàn)略部署下，加速奔跑，組建華東銷售公司、北方品牌公司、互聯(lián)網(wǎng)公司，通過品牌引領(lǐng)、差異化產(chǎn)品體驗、消費者圈層培育、團購模式開拓新市場，實現(xiàn)重點突破，全國化戰(zhàn)略成效凸顯。今年，金徽酒不斷優(yōu)化營銷策略，強化品牌影響力，增加市場投入，市場區(qū)域擴大，促進銷售增長。

2022年，迎駕貢酒省內(nèi)貢獻率超六成，強化全國化布局，是百億迎駕迫在眉睫的任務?！笆袌鋈珖那疤嵋欢ㄊ瞧放频娜珖??！庇{貢酒提出，今年，公司將繼續(xù)加碼品牌內(nèi)涵價值挖掘和差異化塑造，以“三大提升”開啟文化迎駕戰(zhàn)略元年，進一步彰顯“迎賓”品牌特質(zhì)，厚植“生態(tài)”品牌基因，進一步完善“六大生態(tài)”體系，為品牌賦予生態(tài)底色，充分體現(xiàn)品牌的獨特個性、差異化優(yōu)勢；將優(yōu)化組織架構(gòu)，激活“人”的因素，區(qū)別運作市場，加強省外精細化運營，提高省外市場占比。

對于白酒企業(yè)來說，“走出去”是要走出根據(jù)地市場；對于白酒行業(yè)來說，“走出去”則是要走出中國市場。

2022年，國際化再度成為業(yè)內(nèi)熱點話題，數(shù)家白酒上市公司公布了相關(guān)業(yè)績。

貴州茅臺國內(nèi)市場實現(xiàn)銷售收入1195.33億元，同比增長15.56%；國外市場實現(xiàn)銷售收入42.4億元。盡管銷售收入占比較小，但同比增長61.91%。

得益于公司全面推進全國化市場布局和基地市場建設(shè)，瀘州老窖海外市場不斷破局。2022年，瀘州老窖國內(nèi)市場實現(xiàn)營收249.7億元，同比增長21.46%；國外市場營收同比增長83.55%。

古井貢酒國際市場實現(xiàn)營收0.22億元，同比增長115.76%。

近年來，酒企對白酒國際化越發(fā)重視，紛紛部署相關(guān)工作。貴州茅臺提出，要加速茅臺國際化戰(zhàn)略進程，扎實深入做好全面進軍國際市場的各項“功課”，推動茅臺國際化戰(zhàn)略落地落實，引領(lǐng)中國白酒更好走向世界；五糧液提出，要始終立足于中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化，弘揚“和美”的共同價值觀，堅定“走出去”步伐，持續(xù)完善海外營銷網(wǎng)絡，引領(lǐng)推動中外酒企友好互動，構(gòu)建世界酒業(yè)命運共同體，積極融入各大國際活動、國際平臺，促進中外文明交融互鑒……

白酒國際化是一個投資額巨大、投資回收周期超長、投資風險超高的項目，需要久久為功。“‘中國白酒釀造技藝申遺’‘制定中國白酒國際標準’是今年全國兩會酒業(yè)代表最為強烈的呼聲，也是進一步推動中國白酒國際化的重要舉措。申遺可以讓中國白酒在全球范圍內(nèi)獲得更多的關(guān)注和認可，有助于白酒品牌拓展國際市場、增強產(chǎn)品競爭力。構(gòu)建適應國際貿(mào)易的白酒標準體系，形成國際認可的中國白酒國際標準，有利于在國際上與同類產(chǎn)品展開公平競爭?！彼螘袢缡钦f。

（編輯 李闖）

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