自10月底海天味業(yè)上調(diào)醬油產(chǎn)品價格以來，最近，鹽醬醋龍頭企業(yè)接過漲價的“接力棒”。值得關(guān)注的是，截至目前，已有16家A股上市調(diào)味品企業(yè)發(fā)布三季度財報，凈利潤下滑的達(dá)到13家。領(lǐng)跑業(yè)績榜單的海天味業(yè)也僅維持了微薄的利潤。四季度，調(diào)味品企業(yè)似乎已經(jīng)做好了依靠提價來拉動業(yè)績的準(zhǔn)備。

 今年11月，鹽醬醋等調(diào)味品齊漲價。

或要依靠漲價提振業(yè)績

對于調(diào)味品企業(yè)來說，三季度或成為今年的業(yè)績“最慘季”。據(jù)中國商報記者不完全統(tǒng)計，今年7月-9月，16家A股上市調(diào)味品企業(yè)中有13家凈利潤下滑，其中5家收入、凈利潤雙雙下滑，主營醬油產(chǎn)品的加加食品更是虧損了1722.3萬元。今年前三季度，海天味業(yè)業(yè)績雖有增加，但增速明顯下滑。而同賽道的其他競爭對手日子均不好過，中炬高新收入同比下滑10.5%，凈利潤同比下滑45.1%。涪陵榨菜凈利潤僅為5.04億元，同比下滑17.9%。千禾味業(yè)凈利潤下滑41.1%、天味食品凈利潤也下滑75%。

而調(diào)味品企業(yè)在財報中均把業(yè)績下滑的原因指向了原材料成本上漲。海天味業(yè)、中炬高新、千禾味業(yè)、恒順醋業(yè)等調(diào)味品龍頭企業(yè)均表示，由于成本的提升，今年上半年，它們的毛利率分別同比下滑2.86%、3.86%、1.64%、2.59%。

進(jìn)入四季度，調(diào)味品行業(yè)的巨頭們紛紛提價。10月13日，海天味業(yè)公布對醬油、蠔油、醬料等主要產(chǎn)品提價3%-7%；11月1日，李錦記決定對部分產(chǎn)品的出廠價格上調(diào)6%-10%；11月2日，恒順醋業(yè)也稱要將部分產(chǎn)品價格上調(diào)5%-15%；雪天鹽業(yè)也表示，小包食鹽出廠價近期已陸續(xù)提價，幅度在10%以內(nèi)，工業(yè)鹽漲價幅度為30%-50%；加加食品則于11月4日表示，對加加醬油、蠔油、料酒、雞精和醋系列產(chǎn)品的出廠價格進(jìn)行調(diào)整，上調(diào)幅度為3%-7%不等，新價格于11月16日執(zhí)行。

值得關(guān)注的是，上述產(chǎn)品價格上調(diào)或針對經(jīng)銷端，而傳導(dǎo)到零售端還需要一些時間。一位湖北調(diào)味品經(jīng)銷商向中國商報記者出具了幾份來自不同品牌的調(diào)價通知書，上面均表示，此次提價是為了應(yīng)對原材料成本上漲、緩解經(jīng)銷商壓力。

“今年以來，尤其是7月-9月，利潤幾乎降到了零?！?北京地區(qū)一位醬油經(jīng)銷商對中國商報記者坦言：“銷量不高、產(chǎn)品的價格再提不上去，大部分經(jīng)銷商就要轉(zhuǎn)去做別的品類或者更換品牌。年底是大量備貨的時期，品牌提價了，一方面在產(chǎn)品正式漲價前，我們手里的庫存可以趁機(jī)清理。另一方面，漲價的信息已公布，我們此時再備一些貨，趁著年底多賣一些，品牌的銷量也就上去了。這對兩方來說是雙贏?！?/span>

漲價或是對經(jīng)銷商的妥協(xié)

值得關(guān)注的是，今年前三季度，調(diào)味品行業(yè)的經(jīng)銷商手里或積壓了大量庫存。業(yè)內(nèi)人士表示，此次漲價或是對經(jīng)銷商的妥協(xié)。

“社區(qū)團(tuán)購的低價產(chǎn)品確實對經(jīng)銷商造成了一定的沖擊?！鄙鲜霰本┑貐^(qū)經(jīng)銷商坦言，此前，都是經(jīng)銷商參與社區(qū)團(tuán)購。今年，品牌直接參與到社區(qū)團(tuán)購中，經(jīng)銷商手里也積壓了大量的庫存。以海天味業(yè)為例，如果等不到提價的通知，可能就會有經(jīng)銷商放棄進(jìn)購該品牌的產(chǎn)品了。

對于調(diào)味品企業(yè)來說，經(jīng)銷商數(shù)量多少直接決定了業(yè)績高低。而今年前三季度，經(jīng)銷商為企業(yè)帶來的收入直線下滑。以中炬高新為例，其調(diào)味品以經(jīng)銷為主，直營為輔，去年直營收入占營業(yè)收入的比例僅為2.62%，也就意味著97.38%的營業(yè)收入來自經(jīng)銷渠道。而今年一季度，中炬高新東部、南部、中西部、北部各區(qū)域平均每個經(jīng)銷商貢獻(xiàn)的銷售收入分別為94萬元、213萬元、65萬元、40萬元。而去年單季度，各區(qū)域經(jīng)銷商最低也貢獻(xiàn)了超過220萬元的銷售收入。千禾味業(yè)今年上半年西部地區(qū)的經(jīng)銷商增加了79家，同樣面臨這般處境，營業(yè)收入僅增長了1.22%。

一位調(diào)味品上市企業(yè)銷售渠道負(fù)責(zé)人對中國商報記者坦言，提價將有助于經(jīng)銷商提高毛利率，本次提價后一批商毛利率有望提升至20%，二批商毛利率有望提升至10%。

四季度行業(yè)或?qū)⒂禾?/strong>

產(chǎn)業(yè)分析機(jī)構(gòu)山石智庫發(fā)布研報稱，從歷史的提價復(fù)盤來看，海天味業(yè)每一輪提價均有效實現(xiàn)利潤空間增厚，調(diào)味品行業(yè)有望迎來量價齊升的新局面。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，對于調(diào)味品企業(yè)來說，提價能夠拉動四季度業(yè)績。上述銷售渠道負(fù)責(zé)人也對記者表示，現(xiàn)在提價，對經(jīng)銷商來說，四季度有望多增加至少半個月的備貨期，利用好這半個月，銷量會有很大幅度的提升。

也有機(jī)構(gòu)預(yù)計，調(diào)味品企業(yè)四季度的銷售策略將為明年整體業(yè)績鋪路。廣發(fā)證券則在研報中預(yù)計，經(jīng)過提價，2022年調(diào)味品龍頭企業(yè)收入增速彈性大于終端需求，龍頭海天味業(yè)、千禾味業(yè)凈收入增速有望超過15%、20%。預(yù)計大部分企業(yè)去庫存動作將在今年年底結(jié)束，保障明年開門紅。

值得關(guān)注的是，除了傳統(tǒng)產(chǎn)品外，更多調(diào)味品企業(yè)也將拉動業(yè)績的希望放在了復(fù)合調(diào)味料上。復(fù)合調(diào)味料是指以基礎(chǔ)調(diào)味料為原料，用兩種或兩種以上的調(diào)味料經(jīng)過特殊加工而制成的調(diào)味料。今年前三季度，江蘇美鑫食品科技有限公司、安徽口味全食品有限公司、四川王家渡食品有限公司等在復(fù)合調(diào)味料賽道起跑的新選手們均拿到了巨額融資。

調(diào)味品行業(yè)的老牌選手也不想放過任何一個拉動業(yè)績增長的機(jī)會。海天味業(yè)在去年推出四款復(fù)合調(diào)味料之后，今年又將產(chǎn)品線擴(kuò)充至九款不同口味產(chǎn)品。三季度凈利同比降30%的蓮花健康則于11月2日表示，公司新廠區(qū)已全面投產(chǎn)使用，目前具備年產(chǎn)5萬噸復(fù)合調(diào)味料的生產(chǎn)能力。未來公司將基于傳統(tǒng)味精產(chǎn)品生產(chǎn)基礎(chǔ)和品牌、渠道優(yōu)勢抓住復(fù)合調(diào)味品市場機(jī)遇。對瞄準(zhǔn)提價與新品策略的調(diào)味品企業(yè)來說，四季度會如愿借勢沖高業(yè)績嗎，中國商報記者將持續(xù)關(guān)注。