梅花生物交出一份增利不增收的成績單。7月30日，梅花生物半年報顯示，上半年實現(xiàn)營收126.43億元，同比下滑6.96%，這已經(jīng)是梅花生物連續(xù)五個報告期營業(yè)收入下滑。對于營收減少，梅花生物給出的解釋為產(chǎn)品銷售價格下降導(dǎo)致。在業(yè)內(nèi)看來，面對產(chǎn)品銷售價格波動帶來的業(yè)績下滑風(fēng)險，梅花生物需要提前布局采購策略、拓展推進(jìn)附加值更高的產(chǎn)品業(yè)務(wù)，降低價格波動帶來的影響。

營收五連降

半年度財報數(shù)據(jù)顯示，梅花生物上半年實現(xiàn)營業(yè)收入126.43億元，同比下降6.96%；其中營業(yè)成本101.77億元，同比下降8.18%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤14.74億元，同比增加7.51%。

這已經(jīng)是梅花生物連續(xù)五個報告期營業(yè)收入下滑。2023年中報、三季報、年報以及2024年一季報、中報，梅花生物當(dāng)期營收分別為135.9億元、205.3億元、277.6億元、64.87億元、126.43億元，分別同比下滑4.44%、1.42%、0.63%、6.67%、6.96%，營收降幅甚至有逐漸擴(kuò)大的趨勢。

官方資料顯示，梅花生物作為以“梅花味精”而聞名的“味精大王”，近年來逐漸轉(zhuǎn)型發(fā)展為一家主營氨基酸產(chǎn)品的全鏈條合成生物學(xué)公司，業(yè)務(wù)覆蓋動物營養(yǎng)氨基酸類產(chǎn)品、食品味覺性狀優(yōu)化產(chǎn)品、人類醫(yī)用氨基酸類等，旗下產(chǎn)品包括“梅花牌”味精、“梅花鮮”調(diào)味料、黃原膠、賴氨酸、蘇氨酸等產(chǎn)品。

對于營收下滑的原因以及未來如何應(yīng)對等問題，記者向梅花生物官方郵箱發(fā)送郵件聯(lián)系采訪，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。不過，梅花生物在財報中解釋為，主要產(chǎn)品味精、黃原膠及玉米副產(chǎn)品市場銷售價格下降，從而導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)收入減少。

在盤古智庫高級研究員江瀚看來，梅花生物上半年產(chǎn)品價格下降、營收下滑，可能與市場需求變化、行業(yè)競爭加劇以及原材料價格波動等因素有關(guān)。從公司整體經(jīng)營和財務(wù)狀況來看，梅花生物凈利潤實現(xiàn)同比增長，這表明該公司在成本控制、費用管理等方面取得了一定的成效。不過，長期營收下滑可能會對公司的現(xiàn)金流、市場份額和品牌形象等方面產(chǎn)生不利影響，因此企業(yè)還是需要采取積極措施應(yīng)對。

原材料價格波動影響業(yè)績

產(chǎn)品售價下跌導(dǎo)致營業(yè)收入下滑背后，是梅花生物主要產(chǎn)品價格受原材料市場變動影響明顯。

梅花生物半年報顯示，2024年上半年國內(nèi)玉米供應(yīng)寬松，下游需求偏弱，原材料玉米價格跌至2020年10月以來新低，上半年玉米均價2389元/噸，同比下跌14.59%；大包裝味精產(chǎn)品價格同比下降12.64%，這導(dǎo)致其收入同比減少13.91%。上半年，全球大豆產(chǎn)量和庫存創(chuàng)歷史新高，大豆價格大幅下跌，上半年豆粕價格3447元/噸，同比下降18.91%。豆粕價格下降，與豆粕對標(biāo)定價的蛋白粉等大原料副產(chǎn)品產(chǎn)銷量雖有增加，但銷售價格下降導(dǎo)致其板塊收入同比減少22.74%。

在2023年年報中，梅花生物提到，公司生產(chǎn)產(chǎn)品以玉米為原材料，玉米在原材料中的占比大約在五成以上，玉米價格的變化直接影響產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。對于公司所處行業(yè)而言，玉米供應(yīng)量得到充足保障有利于行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，但玉米價格大幅波動可能會導(dǎo)致行業(yè)原材料成本的不確定性上升。

在業(yè)內(nèi)看來，梅花生物主營產(chǎn)品原材料玉米等市場變動較大，產(chǎn)品銷售價格下降導(dǎo)致收入下滑、毛利減少，如何應(yīng)對產(chǎn)品價格周期波動，是梅花生物破解營收下滑的關(guān)鍵。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪認(rèn)為，在味精、蛋白粉等產(chǎn)品的價格受玉米、豆粕等原材料供應(yīng)影響波動較大的情況下，梅花生物應(yīng)構(gòu)建更為靈活和穩(wěn)健的供應(yīng)鏈體系。這包括建立多元化的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)；同時，利用大數(shù)據(jù)和智能預(yù)測技術(shù)，精準(zhǔn)把握市場供需變化，提前布局采購策略；此外，企業(yè)還可以通過技術(shù)創(chuàng)新，提高原材料的利用效率，降低對價格波動的敏感度。通過這些措施，梅花生物將能夠更好地應(yīng)對原材料價格周期波動帶來的業(yè)績風(fēng)險。

詹軍豪進(jìn)一步表示，梅花生物連續(xù)五個報告期營收下滑，這既是對當(dāng)前市場競爭態(tài)勢的反映，也是對企業(yè)自身戰(zhàn)略和執(zhí)行力的一次考驗。從競爭態(tài)勢來看，調(diào)味品及食品添加劑行業(yè)正面臨著日益激烈的市場競爭，消費者需求的變化和新興品牌的崛起都在不斷重塑市場格局。因此，梅花生物需要更加深入地了解市場需求，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足消費者的多元化需求。同時，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，優(yōu)化資源配置，提高運營效率，以應(yīng)對市場挑戰(zhàn)。

江翰表示，面對營收下滑的挑戰(zhàn)，梅花生物需要制定明確的發(fā)展戰(zhàn)略和應(yīng)對措施，包括加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)、拓展新市場、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、提高生產(chǎn)效率等。同時，公司還需要加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高運營效率，降低成本費用，以應(yīng)對市場變化和競爭壓力。需要加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，與供應(yīng)商建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，通過簽訂長期采購合同或采用套期保值等方式，鎖定原材料價格，減少因原材料價格波動帶來的成本不確定性；優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)能力，減少對單一產(chǎn)品或原材料價格波動的依賴。通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，推出具有市場競爭力的新產(chǎn)品，提高整體盈利能力。

值得一提的是，梅花生物正在擴(kuò)產(chǎn)以提高產(chǎn)能。梅花生物表示，公司在2023年6月新擴(kuò)產(chǎn)的黃原膠項目、9月擴(kuò)產(chǎn)的蘇氨酸項目以及通遼纈氨酸技改項目等在今年上半年均實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)品市場份額進(jìn)一步提升。2024年公司新增項目主要有通遼味精擴(kuò)產(chǎn)及技改項目、新疆異亮氨酸技改、黃原膠工藝提升項目等，預(yù)計下半年投產(chǎn)試車。（張函）

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